改革將以改善流動性為抓手，完善市場基礎制度和設施，完善市場功能和服務，加強監(jiān)管和投資者保護為主線

　　■本報記者 左永剛

　　5月24日，新三板“新一屆”初選創(chuàng)新層掛牌公司名單異議期即將結束，今年創(chuàng)新層企業(yè)數(shù)量將超過去年的953家，創(chuàng)新層大幅擴容已經成為確定性預期。隨后全國股轉系統(tǒng)將公布最終創(chuàng)新層名單，今年分層之后，市場將更期待差異化制度供給。

　　按照分層初衷，新三板通過分層首先將實現(xiàn)分層管理，分層管理涵蓋分類監(jiān)管與服務。目前監(jiān)管層堅持監(jiān)管與服務并行原則，在一定監(jiān)管基礎之上，差異化制度供給也在逐個醞釀并陸續(xù)推出。

　　《證券日報》記者獨家獲悉，新三板的改革將以改善流動性為抓手，完善市場基礎制度和設施，完善市場功能和服務，加強監(jiān)管和投資者保護為主線。據知情人士透露，新三板改革將以上述順序原則推進改革，這將是一個持續(xù)的、系統(tǒng)性的協(xié)同推進過程，而并非單個制度的單兵突進。

　　新三板將完善分層標準，聯(lián)訊證券研究院預計未來完善分層標準之后，新三板將具備再分層的基礎。另有市場人士認為，連續(xù)三年進入創(chuàng)新層的企業(yè)將受到市場關注，或將受益精選層推出。

　　據《證券日報》記者梳理，自去年以來，新三板改革發(fā)展的政策基礎已經夯實?！笆濉币?guī)劃提出“發(fā)展多層次股權融資市場，深化創(chuàng)業(yè)板、新三板改革”；今年的政府工作報告再次提出“深化多層次資本市場改革，完善主板市場基礎性制度，積極發(fā)展創(chuàng)業(yè)板、新三板，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權市場”。這是新三板首次寫入政府工作報告。

　　除了政策層面的部署，新三板法定地位提升預期也逐漸明朗，今年4月24日，《證券法》修訂草案提請全國人大常委會二審。草案二審稿增加了關于多層次資本市場的原則規(guī)定：將證券交易場所劃分為證券交易所、國務院批準的其他全國性證券交易場所（新三板）和按照國務院規(guī)定設立的區(qū)域性股權市場三個層次。這意味著新三板首次納入《證券法》的預期基本確定。

　　業(yè)內人士預計，在政策的推動下，新三板改革發(fā)展正向預期增強，制度供給將成為關鍵，如未來完善分層標準之后推出精選層，而精選層的推出一定需要其他配套政策協(xié)同推進。

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