新華社華盛頓７月２９日電? 財經(jīng)觀察：美國經(jīng)濟二季度增速為何大幅低于預(yù)期

　　新華社記者江宇娟　鄭啟航

　　美國商務(wù)部２９日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度美國實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（ＧＤＰ）按年率計算增長１．２％，大幅低于市場預(yù)期。究其原因，私人庫存投資、固定投資和地方政府支出大幅下滑，抵消了個人消費開支和出口對經(jīng)濟增長的貢獻。

　　數(shù)據(jù)顯示，占美國經(jīng)濟總量近７０％的個人消費開支第二季度按年率計算增長４．２％，大幅高于前一季度１．６％，對當季經(jīng)濟增長的貢獻高達２．８３個百分點。同期，美國進出口狀況好于前一季度，為經(jīng)濟增長貢獻了０．２３個百分點。

　　但是，第二季度私人庫存投資和固定投資對經(jīng)濟的負面影響顯著加大，按年率計算大幅下降了９．７％，拖累當季經(jīng)濟增長１．６８個百分點。此外，地方政府支出大幅下滑也拖累第二季度經(jīng)濟增長０．１４個百分點。

　　當天，美國商務(wù)部還將第一季度經(jīng)濟增速從此前的增長１．１％下調(diào)至０．８％。今年上半年，美國經(jīng)濟增長約１％，創(chuàng)下２０１１年以來最差表現(xiàn)。

　　白宮經(jīng)濟顧問委員會主席賈森·弗曼２９日表示，私人庫存投資季度波動性較大，對長期增長趨勢影響有限。二季度庫存投資下降并不具有可持續(xù)性，未來幾個季度庫存投資有望推動經(jīng)濟增長。

　　今年以來，美聯(lián)儲官員一直擔心企業(yè)投資放緩有可能進一步加大美國經(jīng)濟面臨的不確定性。美聯(lián)儲理事鮑威爾曾表示，能源行業(yè)以外的企業(yè)投資也出現(xiàn)了疲軟跡象，反映出需求疲軟及經(jīng)濟復(fù)蘇的不確定。美聯(lián)儲主席耶倫在６月份也曾表示，如果就業(yè)市場及企業(yè)投資持續(xù)放緩，將對經(jīng)濟構(gòu)成下行風(fēng)險。

　　不過，６月份美國就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，新增就業(yè)人口增速創(chuàng)去年１０月份以來新高，同時金融市場也平穩(wěn)渡過英國“脫歐”帶來的首波沖擊。美聯(lián)儲在本周結(jié)束的貨幣政策例會聲明中表示，美國經(jīng)濟面臨的短期風(fēng)險有所降低。這顯示美聯(lián)儲對進一步加息持開放態(tài)度。

　　高盛集團表示，美國就業(yè)市場已經(jīng)接近充分就業(yè)水平，預(yù)計下半年美國經(jīng)濟將增長２％，有望繼續(xù)帶動就業(yè)市場改善。高盛還預(yù)計，美聯(lián)儲將在１２月加息。

　　經(jīng)濟咨詢機構(gòu)凱投宏觀指出，金融危機以來，美國經(jīng)濟復(fù)蘇小步慢行，但失業(yè)率卻持續(xù)下降，顯示美國經(jīng)濟的潛在增速可能已大幅降低。所謂經(jīng)濟潛在增速是指在資源最佳配置狀況下，所能達到的最大經(jīng)濟增長率。

　　造成美國經(jīng)濟潛在增速下滑的一個原因是美國勞動生產(chǎn)率增速下滑。耶倫曾表示，勞動生產(chǎn)率增速未來仍可能維持低位。鮑威爾也指出，金融危機以來，美國勞動生產(chǎn)率增速低迷的原因主要在于企業(yè)投資疲軟以及全要素生產(chǎn)率增速低迷。同時近年來美國經(jīng)濟欠缺活力，新創(chuàng)企業(yè)比例降低，這也在一定程度導(dǎo)致勞動生產(chǎn)率增長低迷。

　　摩根大通經(jīng)濟學(xué)家邁克·費羅利認為，全球經(jīng)濟增長乏力，企業(yè)對資本開支保持謹慎，短期內(nèi)很難看到企業(yè)投資的大幅改善。這意味著美國勞動生產(chǎn)率增速低迷的現(xiàn)狀可能持續(xù)。

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