繪圖：楊佳

????兩市繼續(xù)放量，券商板塊掀漲停潮

????春分剛過，股市也迎來“回春”第一天。當(dāng)日大盤開盤迎來“春回暖”，沖高站上3000點(diǎn)，并在券商股的帶領(lǐng)下一路上漲。截至收盤，滬指報(bào)3018.80點(diǎn)，漲2.15%，兩市成交放量，當(dāng)日成交9000億元。

????“春暖”行情能持續(xù)多久？反彈空間有多大？這是當(dāng)下投資者最關(guān)注的問題。部分機(jī)構(gòu)在滬指“七連陽”之后給出了更有信心的判斷，不過，也有業(yè)內(nèi)人士持謹(jǐn)慎態(tài)度。南方日?qǐng)?bào)記者 陳若然

????亮點(diǎn)

　　券商板塊領(lǐng)漲 兩市百股漲停

　　21日，兩市超百股漲停，板塊方面，除券商股領(lǐng)漲外，保險(xiǎn)股漲幅居前，個(gè)股新華保險(xiǎn)、陜國投、安信信托、中國人壽、中國太保等表現(xiàn)搶眼，概念板塊中人工智能、期貨概念、體育產(chǎn)業(yè)、國產(chǎn)軟件、汽車電子、互聯(lián)網(wǎng)金融等紛紛上漲。

　　盤面最大亮點(diǎn)板塊無疑是券商股。當(dāng)日，券商股集體漲停，華泰證券、中信證券、光大證券、方正證券、東興證券、國元證券、廣發(fā)證券等個(gè)股無論規(guī)模大小均在漲停之列。

　　上周末，證金公司宣布自3月21日起全面恢復(fù)轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)5個(gè)期限品種，并下調(diào)各期限轉(zhuǎn)融資費(fèi)率30%以上。這或是當(dāng)日券商股上漲的重要推手。

　　不過，券商板塊猛烈上漲行情能否持續(xù)是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)此，華泰證券表示，券商2月業(yè)績改善，估值處于歷史低位。經(jīng)歷了一季度的業(yè)績低點(diǎn)，2月自營業(yè)務(wù)恢復(fù)性增長支撐業(yè)績回升，預(yù)計(jì)未來3個(gè)季度業(yè)績將持續(xù)向好，板塊利空因素已充分消化，市場(chǎng)企穩(wěn)向上形成正循環(huán)，券商迎來較好投資時(shí)機(jī)。

　　有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，券商股上漲同樣也是大盤短期上漲的信號(hào)。同花順數(shù)據(jù)也顯示，自2014年12月以來，證券板塊漲幅大于9%共出現(xiàn)7次，券商股大漲后，滬指后市均出現(xiàn)持續(xù)反彈，短線繼續(xù)上沖概率也相對(duì)較大。

　　分析

　　“春暖”行情持續(xù)有基礎(chǔ)

　　對(duì)于大盤的連續(xù)上漲，投資者現(xiàn)在最關(guān)心的問題是：反彈看多高？時(shí)間看多長？部分機(jī)構(gòu)在“七連陽”確立后，對(duì)A股的判斷已經(jīng)轉(zhuǎn)為看多，不過，依舊有機(jī)構(gòu)持相對(duì)謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)。

　　中金對(duì)市場(chǎng)發(fā)表了相對(duì)較為樂觀的觀點(diǎn)。中金認(rèn)為，近期A股和海外中資股相對(duì)前期低點(diǎn)反彈均超過10%，市場(chǎng)盡管充滿波折但熱度仍在逐步升溫。市場(chǎng)在上漲之前經(jīng)歷了大幅下跌和對(duì)經(jīng)濟(jì)增長和外部環(huán)境變化的擔(dān)憂。盡管A股近期周期性板塊有上漲乏力的跡象，但眼下中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)回暖、美元加息預(yù)期暫緩等因素仍可能對(duì)周期性板塊形成支持。

　　此外，注冊(cè)制推遲、戰(zhàn)略新興板塊可能擱置、再加上估值前期高質(zhì)量成長個(gè)股回調(diào)較多，這也可能會(huì)成為后續(xù)反彈的主力之一。盡管市場(chǎng)路徑仍可能充滿波折，但受中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期、美國暫緩加息、深港通開通及MSCI納入A股的預(yù)期等因素影響，市場(chǎng)熱度將繼續(xù)提升，A股及海外中資股反彈的步伐仍有望延續(xù)。

　　銀河證券也認(rèn)為，在全球及國內(nèi)政策利好作用下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)大概率或延續(xù)反彈。長期來看，當(dāng)前A股仍處于2015年6月以來的下跌通道中，短期反彈不改變下行趨勢(shì)，并建議投資者關(guān)注供給側(cè)改革帶來的景氣提升或盈利提升的行業(yè)，相對(duì)看好兩會(huì)主題及業(yè)績高增長的白馬股。

　　不過，一向相對(duì)謹(jǐn)慎的廣發(fā)證券研究團(tuán)隊(duì)則分析認(rèn)為，近期A股市場(chǎng)經(jīng)歷了年初以來最大級(jí)別的周度反彈，但在“調(diào)結(jié)構(gòu)”和“保增長”矛盾沒有解決之前，市場(chǎng)將中長期處于“慢熊”格局之中，而很難出現(xiàn)“牛熊切換”。

　　廣發(fā)認(rèn)為，A股市場(chǎng)近期的反彈是由于“兩會(huì)”后做空力量較弱，預(yù)計(jì)加倉過程將在3月底結(jié)束，而二季度匯率、利率、通脹率若穩(wěn)定，則A股市場(chǎng)可能進(jìn)入震蕩盤整格局，而如果出現(xiàn)意外，則反彈行情可能終結(jié)。

　　廣發(fā)建議，接下來的反彈行情可能會(huì)出現(xiàn)板塊輪動(dòng)，而眼下很多低估值的板塊漲幅還不大，有被輪動(dòng)到的機(jī)會(huì)，因此只要配置低估值行業(yè)，即使反彈結(jié)束也能獲得相對(duì)收益。

　　民生證券研究院執(zhí)行院長管清友認(rèn)為，對(duì)市場(chǎng)來說，二季度是難得的風(fēng)險(xiǎn)緩釋窗口期，風(fēng)險(xiǎn)偏好有望進(jìn)一步提振。經(jīng)濟(jì)溫和回暖的環(huán)境下，傳統(tǒng)周期股的空間有限，成長股可能重新成為熱點(diǎn)。

　　■連線

　　前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢?

　　大盤上攻趨勢(shì)已經(jīng)確立

　　大盤已經(jīng)形成七連陽，即使回調(diào)，也很快能拉回來，現(xiàn)在逼空走勢(shì)已經(jīng)形成，人心思漲。

　　上周“兩會(huì)”結(jié)束，很多人擔(dān)心市場(chǎng)會(huì)調(diào)整，但事實(shí)恰恰相反，上周A股以摧枯拉朽的方式大幅反彈，成交量逐步放大，滬指重新站上2900點(diǎn)。在剛剛過去的“兩會(huì)”上，國家在經(jīng)濟(jì)政策層面釋放利好信號(hào)，極大提振了投資者信心，成功啟動(dòng)了這輪大行情。雖然本輪上漲還難以和去年類比，但考慮到A股已經(jīng)經(jīng)過9個(gè)月的下跌，春節(jié)前后已經(jīng)完成筑底過程，隨著引導(dǎo)外部資金入市、深港通即將開通、允許保險(xiǎn)資金舉牌上市公司等政策利好的逐步兌現(xiàn)，A股將迎來難得的上漲機(jī)會(huì)。

　　整體來看，目前藍(lán)籌股的估值已在歷史底部，大盤將在政策利好推動(dòng)下從反彈走向反轉(zhuǎn)。21日上證指數(shù)再次放量上漲，成功站上3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，極大提振了多頭的信心。周一券商股幾乎集體封漲停，應(yīng)該是確立反轉(zhuǎn)行情的標(biāo)志。連續(xù)幾天的上攻已經(jīng)出現(xiàn)“逼空”行情，很多大空頭也不得不翻多，被動(dòng)加倉，這也意味著市場(chǎng)已經(jīng)從之前的逐波下跌轉(zhuǎn)向逐波上漲。

　　我認(rèn)為，目前從行業(yè)和板塊來看，券商、白酒、新能源汽車等行業(yè)會(huì)有較好的表現(xiàn)。

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