2月22日，證監(jiān)會(huì)換帥首個(gè)交易日，元宵節(jié)迎來“紅包行情”。市場普遍希望新任證監(jiān)會(huì)主席劉士余為市場帶來轉(zhuǎn)機(jī)，受此影響，昨日滬指跳空高開1%之后持續(xù)高走，收盤放量2.35%收報(bào)2927.18點(diǎn)。

　　截至昨日收盤，四大股指全數(shù)上漲，盤面上全部飄紅，鋼鐵板塊依舊領(lǐng)漲，非銀金融、采掘、建筑材料等板塊漲幅居前；同時(shí)，滬深兩市合計(jì)成交6020.83億元，較上一交易日的4813.81億元增量明顯。

　　對于滬指重回2900點(diǎn)，分析認(rèn)為，一方面反映了市場對新一任證監(jiān)會(huì)主席充滿信心，新一任證監(jiān)會(huì)主席劉士余以改革派著稱，一定程度上有可能舒緩市場對未來的悲觀預(yù)期，短線利好股市走穩(wěn)反彈。另一方面，兩會(huì)臨近，兩會(huì)行情已經(jīng)啟動(dòng)。

　　不過，招商證券宏觀分析師認(rèn)為，目前A股市場當(dāng)前信心脆弱，即使證監(jiān)會(huì)換帥會(huì)激發(fā)短線機(jī)會(huì)，但仍難以改變大的趨勢。然而，在全國兩會(huì)即將召開之際，改革預(yù)期升溫，或會(huì)提升風(fēng)險(xiǎn)偏好。

　　2月20日，任職3年、6次陷“下課傳言”的證監(jiān)會(huì)原主席肖鋼正式“告別”證監(jiān)會(huì)。當(dāng)日，新華社發(fā)布消息稱，國務(wù)院決定，任命劉士余同志為中國證監(jiān)會(huì)主席，免去肖鋼同志的中國證監(jiān)會(huì)主席職務(wù)。

　　昨日，南方基金首席策略分析師楊德龍對新京報(bào)記者表示，昨日以保險(xiǎn)、券商為代表的藍(lán)籌股異軍崛起，表明反彈深化，滬指有望重新站上3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。

　　根據(jù)公開資料統(tǒng)計(jì)，往年兩會(huì)之前，A股上漲的概率超過80%，而兩會(huì)期間相關(guān)部委的表態(tài)將提高部分政策扶持行業(yè)的活躍度，提升市場信心。

　　對于未來的行情，中泰證券的策略分析師曾巖認(rèn)為，目前的上漲具有持續(xù)性。首先，預(yù)計(jì)貨幣政策短期仍將寬松；二是兩會(huì)召開政策也對行情有托底作用。

　　■ 追溯

　　“新主席”上任首月滬指“跌多漲少”

　　昨日，新京報(bào)記者根據(jù)公開資料梳理了歷屆證監(jiān)會(huì)主席上任之初的行情發(fā)現(xiàn)，歷任主席上任首個(gè)交易日“漲多跌少”，但是首月卻是“漲少跌多”。從1992年證監(jiān)會(huì)成立至今，已經(jīng)產(chǎn)生八位主席。其中，有5任上任后首個(gè)交易日滬指上漲，但僅有3任上任后首月滬指收漲。

　　3位履新首日滬指下跌的證監(jiān)會(huì)原主席包括尚福林、郭樹清和肖鋼。其中，肖鋼接任證監(jiān)會(huì)主席首個(gè)交易日，滬指跌幅達(dá)1.7%。

　　不過從上任一個(gè)月的情況來看，7位歷屆證監(jiān)會(huì)主席中僅有3位上任首月滬指是上漲的，分別是周正慶、周小川和尚福林。其中，周小川和尚福林當(dāng)時(shí)履新首月，滬指漲超百點(diǎn)，漲幅超過8%。從其他4位來看，肖鋼上任首月滬指跌3.7%，首任證監(jiān)會(huì)主席劉鴻儒履新首月滬指跌達(dá)37%。

　　對于劉士余履新證監(jiān)會(huì)主席首日滬指大漲，天信投顧表示，劉士余對改革和創(chuàng)新都有深刻的領(lǐng)悟，從其背景和經(jīng)歷上看，其有望成為證券市場改革的強(qiáng)力推行者，這無疑能提升短期的市場偏好。

　　渤海證券也認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)新主席的到任，短期成為提振投資者情緒的因素，然而就中期而言，新任主席的到來，目的是在于加速前任未實(shí)行的改革措施的落地，例如注冊制等的發(fā)行改革措施有望推出，這也會(huì)階段性制約行情的發(fā)展。

　　■ 相關(guān)

　　各界寄語劉士余 “注冊制”成高頻詞

　　對于證監(jiān)會(huì)第八任主席劉士余來說，新官上任尚未點(diǎn)燃“三把火”，市場已經(jīng)排起長隊(duì)支招建言。

　　昨日，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對新京報(bào)記者表示，劉士余面臨市場化、法治化、國際化改革的挑戰(zhàn)。目前，市場化改革的最關(guān)鍵一步，就是要落地實(shí)施IPO注冊制，還原市場基本屬性，讓市場主體各自歸位、各負(fù)其責(zé)，這一改革需要克服市場阻力與壓力。

　　“我們期待劉主席有更大的改革決心、信心和勇氣，能有更好的改革思路和施政理念，并能有更長的任期?！倍切抡f。

　　安邦咨詢在媒體發(fā)文表示，技術(shù)性的工作建議可能并不是證監(jiān)會(huì)主席最需要的，擺在新一屆證監(jiān)會(huì)管理層面前的，除了短期局部問題，更重要的還是理清證券市場的發(fā)展思路問題和優(yōu)先任務(wù)問題。證監(jiān)部門要守住定位，做好監(jiān)管，而不能涉足利益。

　　注冊制幾乎成為機(jī)構(gòu)人士的首要期許。

　　國泰君安證券首席宏觀分析師任澤平認(rèn)為，要改造中國股市基因，奠定A股長牛慢牛制度之基，實(shí)現(xiàn)資本市場有效支持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，必須在以下方面做出改革努力：踐行法治、從嚴(yán)監(jiān)管；發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者；尊重市場、相信市場；推動(dòng)注冊制改革；嚴(yán)控杠桿，規(guī)范透明發(fā)展，有效降低杠桿等。

　　國金證券一位投行人士認(rèn)為，盡可能減少對市場的行政干涉。注冊制改革真正落地，奠定A股未來。

　　也有業(yè)內(nèi)人士坦言，目前正是改革推進(jìn)的攻堅(jiān)階段，劉士余面臨的挑戰(zhàn)更甚前任。市場也在經(jīng)歷多次大幅波動(dòng)之后變得相當(dāng)脆弱，改革的推進(jìn)需要充分考慮市場承受能力，否則容易引起更嚴(yán)重系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，管理A股也不是證監(jiān)會(huì)獨(dú)立決定的，劉士余也無法以個(gè)人魅力就主導(dǎo)出一輪牛市，希望其他更多部門和政策可以協(xié)同發(fā)揮作用。

　　而對于散戶來說，牛市則是更直接的希望，他們期待“牛市雨，牛市有余”。有散戶寄語：讓我賺一波，娶個(gè)好老婆；牛市，不求天長地久，只求今年擁有；別再巨震了，小心臟受不了。

　　■ 觀點(diǎn)

　　劉士余面臨市場化、法治化、國際化改革的挑戰(zhàn)。目前，市場化改革的最關(guān)鍵一步，就是要落地實(shí)施IPO注冊制，還原市場基本屬性。

　　——武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新

　　技術(shù)性的工作建議可能并不是證監(jiān)會(huì)主席最需要的，擺在新一屆證監(jiān)會(huì)管理層面前的，除了短期局部問題，更重要的還是理清證券市場的發(fā)展思路問題和優(yōu)先任務(wù)問題。

　　——安邦咨詢

　　上任后，有可能會(huì)加快中央制定的“發(fā)展多層次資本市場，豐富直接融資工具”的戰(zhàn)略部署，這對盤活資金，去杠桿，擴(kuò)大資本市場融資能力，將起到至關(guān)重要的作用?！獤|吳證券

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