7月2日下午2點，東直門一證券交易廳內(nèi)兩位股民在討論滬指走勢。本版攝影/新京報記者 郭永芳

　　7月2日，東直門一證券交易廳內(nèi)股民午間休市時在打牌。

　　昨日晚間，證監(jiān)會再次出面回應(yīng)“期指惡意做空造成大跌”傳聞，稱近期股市出現(xiàn)較大幅度下跌，股指期貨合約價格也出現(xiàn)大幅下挫。根據(jù)證券和期貨交易所市場監(jiān)察異動報告，證監(jiān)會決定組織稽查執(zhí)法力量對涉嫌市場操縱，特別是跨市場操縱的違法違規(guī)線索進(jìn)行專項核查。

　　7月1日深夜，證監(jiān)會先后發(fā)布三大政策利好，包括降低交易費率、擴大券商融資渠道、出臺兩融新規(guī)允許券商自主決定強制平倉線，業(yè)界普遍認(rèn)為監(jiān)管層大舉救市。

　　7月2日，多家券商先后發(fā)布消息響應(yīng)新政。廣州證券率先發(fā)布聲明，對原本應(yīng)于2日強制平倉的融資賬戶當(dāng)日不強制平倉。中信證券發(fā)布消息，即日起信用賬戶融資保證金比例由0.7調(diào)整至0.6。另有消息稱，光大證券緊急通知放寬兩融平倉規(guī)則。

　　除了券商紛紛跟進(jìn)，險企也加入救市行列。7月2日，華夏人壽在其官方網(wǎng)站上公開發(fā)表聲明，表示公司堅定看好中國經(jīng)濟增長，堅定看好中國證券市場，已在近期大舉逢低建倉并將持續(xù)加倉入市。

　　央行也繼續(xù)加碼寬松政策。央行公開市場本周凈投放500億元，上周為凈投放350億元。

　　盡管如此，市場仍然被空頭主宰。早盤暴跌1.24%后，下午滬指繼續(xù)下探，最低錄得3795.25點。直到臨近收盤時刻，由于權(quán)重股兩桶油逆勢突漲，滬指方才得以收窄跌幅。尾盤時，中石油從跌逾5%到漲6.35%；中石化也從跌約5%拉升至漲近5%。

　　走訪

　　交易廳的一天：

　　中午還在打牌，下午差點打架

　　7月2日八點半，84歲的王大爺像往常一樣來到了東直門附近的交易所看盤。王大爺是建行的老員工，A股剛剛誕生，王大爺就參與了炒股大軍。用王大爺自己的話說，是和A股共同成長起來的?！爱?dāng)年老八股就參與進(jìn)來了?！蓖醮鬆敺Q，所以看淡了股市的大漲大跌，炒股不能太情緒化。

　　十點半左右滬指突然直線拉升逾百點重返4000點，臨近午盤再度沖高回落，現(xiàn)場的很多股民情緒不錯?！案杏X國家這次救市的態(tài)度很明顯?！痹S多股民都在討論。整個上午，雖然大盤走勢震蕩厲害，大家普遍覺得，下午逆轉(zhuǎn)可能性很大，畢竟證監(jiān)會出了那么多利好政策。

　　中午吃完飯，股民陸陸續(xù)續(xù)回到了交易大廳。趁著休市，玩撲克牌的股民隨處可見。下午開盤后，滬指跳水連跌破3900、3800整數(shù)關(guān)口逼近3700點再創(chuàng)本輪調(diào)整新低，交易所大廳屏幕現(xiàn)千股跌停。周圍一片哀怨的聲音。交易廳里不少記者開始拍照，一位大媽因為情緒激動和拍照的記者開始吵架，“就是因為你拍照給拍綠了?！贝髬尲拥卣f。

　　這一輪行情，王大爺手里暫時只有一只股票，TCL集團，7元左右買進(jìn)的，昨日雖然出現(xiàn)逆勢上漲4.58%，目前每股還虧著近2元左右。

　　收盤后，當(dāng)日滬指下跌3.48%，兩市近1500股跌停，交易所股民幾乎全部臉上都愁云密布。王大爺拎著水杯和周圍的股友打招呼：“走了，明天見。”

　　回顧

　　A股一個月的多空之戰(zhàn)

　　18年前(1997年7月2日)，亞洲金融危機爆發(fā)，東南亞政府面對索羅斯等做空勢力的進(jìn)攻一退千里；18年后的7月2日，在年輕而躁動A股面前，一場多空引發(fā)的爭奪戰(zhàn)正在上演。

　　從跑步進(jìn)場到跑步離場

　　很多股民的7月2日是從一條微博開始的。7月2日凌晨，人民日報在官微發(fā)文稱，“深夜，證監(jiān)會連發(fā)‘福利’，利多消息一波接一波；股市，今天見！”就在7月1日晚，證監(jiān)會連續(xù)拋出三個重大利好政策。

　　7月2日，滬指收于3912.77點，下跌3.48%。以往對政策保持高度敏感性的A股市場，如今面臨政策利好卻不領(lǐng)情。

　　在圍繞4000點的爭奪戰(zhàn)中，空方暫居上風(fēng)。而這場戰(zhàn)爭，始于6月中旬。

　　6月12日，滬指到達(dá)5178“高點”，一大波試圖坐上這輪財富直通車的投資者跑步進(jìn)場，卻沒有料到接下來迎接他們的一場慘烈的股災(zāi)。

　　就在此時，IPO發(fā)行速度不減，5月22日和6月9日核準(zhǔn)的兩批企業(yè)中，中國核電和國泰君安這兩個巨無霸赫然在列。

　　6月15日，A股開始震蕩。兩融資金開始出現(xiàn)罕見連續(xù)下降，截至6月26日的兩周內(nèi)，兩融余額已經(jīng)從2.27萬億元的歷史高點減少到2.18億元。

　　監(jiān)管層頻繁表態(tài)救市

　　6月26日，滬指報收4192.87點，大跌7.40%。

　　此后，監(jiān)管層開始頻頻出來回應(yīng)。6月26日當(dāng)天，證監(jiān)會緊急表態(tài)，市場雖然在短期內(nèi)出現(xiàn)較大幅度的回調(diào)，但經(jīng)濟企穩(wěn)向好趨勢更加明顯。6月27日，央行罕見地宣布“雙降”，為七年來的首次雙降。

　　然而，出乎市場預(yù)料，股市在6月29日仍然開門遇冷，滬指早盤一度跌超5%。幾小時后，證監(jiān)會發(fā)文表態(tài)，融資業(yè)務(wù)規(guī)模仍有增長空間，試圖提振股市信心。即便如此，滬指盤中仍巨震10%。

　　證監(jiān)會當(dāng)晚再次唱多股市，明確指出“回調(diào)過快也不利于股市的平穩(wěn)健康發(fā)展?！币彩窃诋?dāng)晚，“久聞樓梯響”的養(yǎng)老金入市方案終于出臺。按照理論上30%的規(guī)定比例，養(yǎng)老金可以進(jìn)入股市最高1.05萬億元。

　　懷著一連串政策組合拳帶來的信心，周二股市強勢上漲。證監(jiān)會下午開盤后不久繼續(xù)發(fā)聲托市。6月30日滬指大漲5.53%，創(chuàng)2009年以來最大單日漲幅。

　　但經(jīng)歷了滬指近兩周以來超24%的大幅回調(diào)之后，市場信心已十分脆弱。

　　除了監(jiān)管層，各路企業(yè)也行動起來。據(jù)統(tǒng)計，包括金螳螂等22家公司的管理層在7月2日都增持了股份，華夏人壽當(dāng)日也高調(diào)宣布已在近期大舉逢低建倉并將持續(xù)加倉入市。但7月2日仍以收跌告終。

　　民生證券首席宏觀研究員管清友一語點破，政府“應(yīng)組織真金白銀適度托底市場，防止恐慌蔓延。信心比黃金還寶貴，但沒有黃金很難有信心。”

　　對話

　　民生證券首席宏觀研究員管清友：

　　“若任由股市危機蔓延，將危害金融體系”

　　自6月12日股市見頂后下跌至今的13個交易日，上證綜指跌幅接近20%。民生證券首席宏觀研究員管清友認(rèn)為，如果任由股市危機蔓延，首先會對金融體系造成危害。

　　管清友：如果任由股市危機蔓延，首先會對金融體系造成危害。股市下跌會影響人們對經(jīng)濟的信心，大家消費投資會偏向謹(jǐn)慎，進(jìn)而影響到整個社會的流動性。如果沒有消費，銀行風(fēng)險偏好降低，不愿意放貸或給金融產(chǎn)品配資，最終導(dǎo)致社會信用收縮，發(fā)生通貨緊縮。

　　管清友：今年的“5·28”到“6·26”，是本輪股市暴跌的第一階段，起因是對場外配資的監(jiān)管引發(fā)市場恐慌，進(jìn)而出現(xiàn)負(fù)反饋。而“7·1”行情，則顯示了目前A股有向第二階段演化的可能性，國際因素與國內(nèi)因素有可能形成雙震源。

　　國內(nèi)方面，做空力量依然強大，目前必須警惕基金贖回潮導(dǎo)致公募基金被動減倉所帶來了連鎖反應(yīng)。而在國際市場，雖然希臘債務(wù)危機離2011年歐債危機還有距離，但國際金融市場出現(xiàn)新一輪動蕩的可能性加大。這將從兩個渠道對A股產(chǎn)生沖擊：首先是避險情緒會推動國際資本流向發(fā)達(dá)市場的安全資產(chǎn)，中國也將面臨一定的資本外流壓力和資產(chǎn)價格沖擊。其次，美元指數(shù)的上漲將加緊人民幣實際有效匯率的升值壓力，對國內(nèi)出口造成進(jìn)一步擠壓，加劇國內(nèi)的經(jīng)濟下行壓力。

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