伴隨著新春祝福與紅包拜年熱潮，A股也迎來了羊年新的篇章。節(jié)前，A股市場上演了完美的春節(jié)紅包，強勢格局使得市場對節(jié)后紅包行情的延續(xù)性充滿期待。從歷年行情來看，節(jié)后一周大多存在顯著的超額收益。在資金面、基本面、政策面共振的情況下，春節(jié)紅包行情風頭正勁。在大盤股的穩(wěn)定平臺上，中小盤股的熱情仍有進一步釋放的空間。

春節(jié)紅包行情熱烈演繹

節(jié)前，A股市場迎來“七連陽”，連續(xù)小幅上攻的態(tài)勢一掃此前連續(xù)下挫的陰霾，提前為投資者派發(fā)了春節(jié)紅包。上證綜指近兩周的周漲幅分別達到了4.61%和1.34%，由此，上證綜指在2015年微漲0.38%，但考慮到2014年超過52%的漲幅，馬年A股表現依然強勢。

值得注意的是，節(jié)前中小盤股的表現尤為搶眼。創(chuàng)業(yè)板指數在2013年走出單邊牛市行情，在2014年大幅跑輸大盤，不過2015年以來，創(chuàng)業(yè)板指數重拾升勢，大漲28.71%，不斷刷新創(chuàng)歷史新高，最高觸及1909.91點，賺足了市場的眼球。中小板綜指也表現搶眼，繼2014年大漲25.88%之后，2015年短短兩個半月又實現了16.90%的漲幅，與創(chuàng)業(yè)板指一樣刷新歷史新高，最高觸及了9006.52點。

其中，新興產業(yè)相關概念股成為了春節(jié)前最為火熱的板塊。據Wind概念板塊5日漲幅榜來看，智能電視、智能汽車、三網融合、互聯網金融、新能源汽車、鋰電池、芯片國產化、文化傳媒、醫(yī)藥電商等一系列新興業(yè)態(tài)相關概念股成為了資本市場的寵兒，漲幅均超過了10%，也成為了“中小創(chuàng)”新高秀的主要推動力。相對而言，2014年“指數型”大漲的主力品種在節(jié)前表現平淡，區(qū)域振興、國資改革等一系列板塊的漲幅均未超過5%。

實際上，節(jié)前行情已經預演了春節(jié)期間祝福紅包漫天飛舞的熱鬧場景，各電商使出渾身解數試圖占領紅包市場。日前微信發(fā)布了光鮮亮麗的春節(jié)紅包“成績單”，僅除夕一天，微信用戶的紅包發(fā)送總量就達到了10.1億次，當晚微信服務器一度堵塞，但并未能對用戶參與熱情造成明顯影響。短信拜年的沒落和紅包拜年的興起，顯示出移動支付和互聯網金融的巨大潛質。受此利好消息刺激，騰訊控股領漲港股藍籌股，共同促使羊年港股樂觀態(tài)勢顯現，科技網絡股表現強勢。

節(jié)后反彈仍可期

節(jié)前“七連陽”引發(fā)了良好的節(jié)后行情預期。在負面因素逐步減弱，而正面因素逐步累積的情況下，A股節(jié)后大概率延續(xù)節(jié)前紅包行情節(jié)奏。

首先，從歷年走勢看，A股在春節(jié)后一周大多都存在顯著的超額收益。興業(yè)證券張憶東指出，中國股市存在顯著的春節(jié)上漲效應，且節(jié)前效應更為顯著，上證綜指1996年至今，春節(jié)前10個交易日和后10個交易日獲得正收益的概率分別為84%和79%。

其次，春季施工旺季即將啟動，市場對經濟的擔憂有望階段下行。節(jié)前BDI等重要經濟指標不振，不過不少機構均預計節(jié)后特別是正月十五之后情況將逐步好轉，由此引發(fā)的樂觀預期將支撐市場估值中樞。

再次，隨著打新資金回流以及兩融業(yè)務整頓進入常態(tài)化，市場資金面緊張狀況將繼續(xù)緩解，場外資金入市腳步也有望隨之加快。長城證券指出，央行應對春節(jié)考驗與新股沖擊而大額凈投放，新股申購資金解凍資金回涌，有利于股市表現。興業(yè)證券認為，整體資金面相對寬松、春節(jié)后資金回流股市，此輪反彈至少將延續(xù)至2月底。

最后，改革紅利繼續(xù)釋放。2月23日港股羊年開市儀式上，港交所行政總裁李小加表示，羊年對香港是“通”的一年，滬港通之后，將有深港通、期貨通甚至商品通，而且還表示會很快推出滬港通沽空機制。而兩會召開前夕政策紅利逐步釋放，對行情的帶動作用也不容小覷。由此可見，羊年我國的改革與開放帶來的機遇料將豐富，其中中小盤股繼續(xù)活躍態(tài)勢可期。

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