一石激起千層浪。盡管阿里巴巴11.8億元將控股天弘基金51%股權(quán)，但該事項(xiàng)尚需通過(guò)天弘基金股東審議和證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。

　　10月10日，本報(bào)記者從一位接近監(jiān)管層的知情人士處獲悉，阿里巴巴董事局主席馬云為此已親赴證監(jiān)會(huì)與相關(guān)負(fù)責(zé)人溝通。

　　“馬云是10日下午去的證監(jiān)會(huì)，他希望入股天弘基金能得到特批。”上述知情人士透露。

　　而阿里巴巴出言謹(jǐn)慎，其公關(guān)部人士表示對(duì)馬云的這一舉動(dòng)還未聽(tīng)說(shuō)。

　　實(shí)際上，阿里巴巴入主天弘基金已觸發(fā)多項(xiàng)監(jiān)管條令。目前，監(jiān)管層對(duì)基金公司的主要股東仍設(shè)有門檻。

　　當(dāng)日，上海某大型基金公司法務(wù)人員告訴本報(bào)記者，如果監(jiān)管層較真兒，阿里收購(gòu)事項(xiàng)仍存政策風(fēng)險(xiǎn)。今年5月，證監(jiān)會(huì)頒布的《公開(kāi)募集證券投資基金管理人管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》(下稱公募管理辦法)，雖于6月完成了征求意見(jiàn)，但正式辦法始終未下，這可能影響其獲批進(jìn)度。

　　據(jù)本報(bào)記者了解，阿里巴巴增資天弘基金只是框架性協(xié)議，當(dāng)事方只是表達(dá)了意向，收購(gòu)價(jià)格只有阿里巴巴和內(nèi)蒙君正(601216.SH)已商定，而天弘管理層的入股價(jià)尚未落實(shí)。

　　“馬云會(huì)晤證監(jiān)會(huì)尋求特批很可能通過(guò)，因?yàn)檫@不僅契合目前監(jiān)管層的創(chuàng)新思路，也順應(yīng)了更高層金改的大勢(shì)?！鄙鲜鲋槿耸勘硎?。

　　控股資格存政策風(fēng)險(xiǎn)

　　“控股天弘是基于與天弘基金在余額寶上的良好合作，公司認(rèn)為這對(duì)投資者有了層安全保障，另外希望在公司發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融上輸入更多元素，同時(shí)也幫助天弘做大做強(qiáng)?！?0日，阿里巴巴一位人士透露，通過(guò)合作也發(fā)現(xiàn)其架構(gòu)、流程和團(tuán)隊(duì)對(duì)阿里都有很強(qiáng)的互補(bǔ)性。

　　但阿里入主獲批還存在不確定性。當(dāng)日，有接近監(jiān)管層的知情人士告訴本報(bào)，馬云赴京與證監(jiān)會(huì)相關(guān)人員會(huì)晤，以尋求特批。

　　事實(shí)上，對(duì)于基金公司主要股東(即持有股權(quán)最高且不低于25%)的準(zhǔn)入條件及流程，多個(gè)監(jiān)管條令均設(shè)有紅線。

　　新基金法第14條規(guī)定，基金公司變更持有5%以上股權(quán)的股東，變更公司實(shí)際控制人，應(yīng)報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

　　《證券投資基金管理公司管理辦法》規(guī)定，“基金公司主要股東”應(yīng)當(dāng)“從事證券經(jīng)營(yíng)、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)”。

　　尚未頒布的《公募管理辦法》有如下表述，“主要股東應(yīng)當(dāng)具有經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)或者管理金融機(jī)構(gòu)的良好業(yè)績(jī)，凈資產(chǎn)不低于2億元，持續(xù)經(jīng)營(yíng)3個(gè)以上完整的會(huì)計(jì)年度”。

　　收購(gòu)天弘基金的主體非阿里集團(tuán)，而是支付寶母公司浙江阿里巴巴電子商務(wù)有限公司(下稱阿里商務(wù))，其旗下有支付寶、小額貸款公司、眾安在線財(cái)險(xiǎn)公司等。

　　“阿里商務(wù)是否具備控股基金公司的資格，要看證監(jiān)會(huì)對(duì)其業(yè)務(wù)的界定。如支付寶的第三方支付牌照由央行頒發(fā)，寬泛解釋可認(rèn)定為金融業(yè)務(wù)，小貸公司則不算資管?！鄙鲜龌鸱▌?wù)人員告訴本報(bào)，因此監(jiān)管層如果較真兒，收購(gòu)事項(xiàng)仍存在政策風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過(guò)，本報(bào)此前已獲悉，證監(jiān)會(huì)基金部和法律部正共同給國(guó)務(wù)院起草報(bào)告，主要針對(duì)基金公司主要股東與其他股東，即5%以上的股東，如何制定具體要求的問(wèn)題。這也一并解決了專業(yè)人員持股和上市的部分問(wèn)題。

　　開(kāi)放基金公司的股東方就是監(jiān)管目標(biāo)之一。推動(dòng)基金法修訂的過(guò)程中，對(duì)于基金公司主要股東，原來(lái)要求的3億注冊(cè)資本已取消，變?yōu)楦鼜?qiáng)調(diào)股東擁有資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，將對(duì)資本金的要求，也改為符合國(guó)務(wù)院規(guī)定的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。

　　天弘管理層入股價(jià)格未定

　　除政策性因素導(dǎo)致阿里入主天弘存在潛在獲批風(fēng)險(xiǎn)及進(jìn)度障礙外，天弘管理層持股的價(jià)格也未商定。

　　“挺奇怪的，內(nèi)蒙君正公告沒(méi)有披露天弘管理層持股價(jià)，而內(nèi)蒙君正和阿里入股價(jià)格均為4.5元/股?！北本┠郴鸸救耸空f(shuō)。

　　10日，內(nèi)蒙君正董秘辦工作人員告訴本報(bào)，“因天弘管理層持股涉及人數(shù)較多，目前持股價(jià)還未商定”。

　　如按與阿里巴巴和內(nèi)蒙君正出的價(jià)格計(jì)算，那么持有11%股權(quán)的天弘管理層將出資約2.6億元。

　　本報(bào)記者了解到，天弘基金一位副總年薪只有數(shù)十萬(wàn)。天弘基金人士告訴本報(bào)記者，對(duì)于管理層的激勵(lì)約有十多位，應(yīng)該涉及董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、數(shù)位副總和部分部門負(fù)責(zé)人，基金經(jīng)理還享受不到。

　　年薪僅數(shù)十萬(wàn)的管理層人均出資高達(dá)一兩千萬(wàn)，這無(wú)疑是高不可攀。本報(bào)記者采訪了阿里巴巴收購(gòu)天弘的相關(guān)方，但是各方對(duì)此諱莫如深。

　　阿里商務(wù)一位公關(guān)人士告訴本報(bào)記者，收購(gòu)細(xì)節(jié)不便透露。截至發(fā)稿，天弘基金首席市場(chǎng)官周曉明對(duì)此問(wèn)題也不予回應(yīng)。

　　“目前，天弘管理層的增資價(jià)圈內(nèi)沒(méi)有傳言，一般講，對(duì)管理層的股權(quán)激勵(lì)應(yīng)會(huì)有些優(yōu)惠，如打折甚至干股。”上述北京某基金人士表示，有時(shí)候管理層不用出一分錢。

　　據(jù)阿里商務(wù)公關(guān)人士透露，在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域給高管股權(quán)激勵(lì)甚至白給股權(quán)的現(xiàn)象都很普遍，也希望通過(guò)控股天弘給基金行業(yè)帶來(lái)理念的變化。據(jù)他透露，阿里入主天弘后，其基本架構(gòu)、管理層都不會(huì)有太大變化，其運(yùn)作不會(huì)因思路改變發(fā)生變化。