如果推舉資本市場首席營銷員，或許非證監(jiān)會(huì)主席郭樹清莫屬。年10月底上任以來的三個(gè)半月，他已不失時(shí)機(jī)的五度喊話，推廣資本市場，吸引機(jī)構(gòu)投資者。

　　“以美國為例，盡管經(jīng)歷了世紀(jì)性的金融危機(jī)，目前全部養(yǎng)老基金仍然高達(dá)16萬億美元，相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的1.1倍，另外還有國家政策鼓勵(lì)的個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄計(jì)劃資金4萬億美元。資本市場和社會(huì)保障互惠互利、共同促進(jìn)的效果非常顯著。目前我國還沒有建立起這種穩(wěn)定堅(jiān)固的經(jīng)濟(jì)金融關(guān)系，在這個(gè)領(lǐng)域我們應(yīng)當(dāng)也能夠大有作為?！?/p>

　　2月16日，郭樹清有關(guān)養(yǎng)老金等長期資金入市的表態(tài)，再次引發(fā)市場關(guān)注和熱議。

　　15日，出席中國上市公司協(xié)會(huì)成立大會(huì)的郭樹清，在闡述目前資本市場三方面機(jī)制不夠健全時(shí)指出，社會(huì)保障與資本市場沒有形成緊密的相互促進(jìn)作用。

　　郭樹清首先舉例說明歐美發(fā)達(dá)國家的社會(huì)保障體系與企業(yè)股本和金融市場的緊密關(guān)系，隨后指出我國在這方面可以大有作為。

　　“有一種誤解，以為社?；鹜顿Y于資本市場，主要有利于股市，甚至是為了‘救市’，這是完全不符合事實(shí)的。實(shí)際上，兩者之間是一種相互依賴、相互促進(jìn)的關(guān)系。離開股票和債券市場，養(yǎng)老基金、住房公積金的保值增值很難實(shí)現(xiàn)，這是世界范圍內(nèi)的共同經(jīng)驗(yàn)?！彼麖?qiáng)調(diào)。

　　事實(shí)上，履職證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人以來的百余日，郭樹清已不止一次提及相關(guān)話題。

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公開的郭樹清上任以來多次的公開講話中，曾五度提及培育多元化投資群體，鼓勵(lì)社?；?、企業(yè)年金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者增加對資本市場的投資比重，積極推動(dòng)全國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、住房公積金等長期資金入市等話題。

　　其中，郭樹清還兩度為養(yǎng)老金等長期資金的投資收益算賬。

　　2011年12月17日，他在《財(cái)經(jīng)》年會(huì)首度為長期資金算了一筆投資收益帳。2012年2月15日的最新表態(tài)中，則結(jié)合歐美發(fā)達(dá)國家的社會(huì)保障體系和目前藍(lán)籌股的年收益率再次“精打細(xì)算”。

　　此次，郭樹清的講話中出現(xiàn)一組數(shù)據(jù)，“目前，估值水平平均只有15倍左右的市盈率。其中，滬深300等藍(lán)籌股的靜態(tài)市盈率不足13倍，動(dòng)態(tài)市盈率為11.2倍，這意味即時(shí)投資的年收益率平均可以達(dá)到8%左右”。

　　他同時(shí)表示，目前，我國上市公司股價(jià)平均水平“與歐美市場大體一致”，“我國仍然處于工業(yè)化、城市化的高峰時(shí)期，我們這些公司總體上的成長潛力更大”。

　　《2011中國養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告》指出，我國養(yǎng)老金存在兩大問題：一是收不抵支，二是收益率過低，過去十年養(yǎng)老金年均收益率不足2%，低于同期通貨膨脹率，這意味著我國養(yǎng)老金在不斷縮水。

　　有分析人士指出，相對而言，當(dāng)前上市公司不僅回報(bào)率可觀，而且坐擁“成長性溢價(jià)”，顯示出郭主席用投資收益描述A股魅力，以數(shù)據(jù)說話引導(dǎo)養(yǎng)老金投資做科學(xué)決策的良苦用心。

　　上述分析人士認(rèn)為，“出席當(dāng)日活動(dòng)的包括央行行長周小川——打通貨幣市場與資本市場隔閡的‘關(guān)鍵先生’，他這次為資本市場”路演“的機(jī)會(huì)可謂十分恰當(dāng)?！?/p>

　　值得注意的是，隨著郭樹清多次“路演”，證監(jiān)系統(tǒng)各部門也多場合傳達(dá)類似觀點(diǎn)。

　　郭樹清2011年12月17日的講話后，證監(jiān)會(huì)曾召開新聞通氣會(huì)，基金部有關(guān)負(fù)責(zé)人從基金部門的研究角度闡述目前對于長期資金運(yùn)用研究及現(xiàn)有的社保投資管理機(jī)構(gòu)的收益賬。

　　彼時(shí)，上述負(fù)責(zé)人指出，全國社?；鹜顿Y目前采用“社保理事會(huì)直接投資”和“委托專業(yè)機(jī)構(gòu)投資管理人獨(dú)立賬戶管理”相結(jié)合的方式，分三批篩選出18家投資管理者，包括16家基金公司、2家證券公司。從直接投資和委托投資兩種形式對收益的貢獻(xiàn)來看，委托投資收益占64.8%，這塊投資收益年均為14.76%。

　　監(jiān)管層正在研究的長期資金，不僅是推動(dòng)養(yǎng)老金入市這一單一來源，還包括推動(dòng)企業(yè)年金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等投資者加大投資比例，以及住房公積金入市等問題。

　　上述基金部門負(fù)責(zé)人指出，全國住房公積金積累繳存3.9萬億元，其中1萬億元用于貸款(住房公積金貸款)，還有2萬多億元基本是活期存款。他指出，就這部分問題曾與有關(guān)部門溝通并獲得了支持。

　　本報(bào)記者從證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局了解到，日前，該局與北京證監(jiān)局舉辦北京地區(qū)普通投資者座談會(huì)，多家證券營業(yè)部的投資者代表10余人參會(huì)。

　　會(huì)上，投資者保護(hù)局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前，隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)積極推動(dòng)上市公司以分紅等形式回報(bào)投資者、引導(dǎo)長期資金入市等舉措的逐步實(shí)施，理性投資將更具堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，其優(yōu)勢必將逐步顯現(xiàn)。

　　上述負(fù)責(zé)人表態(tài)呈現(xiàn)的觀點(diǎn)，正與郭樹清15日講話引起熱議的兩個(gè)重點(diǎn)相關(guān)，一是上市公司分紅制度的推進(jìn)帶來藍(lán)籌股等的投資機(jī)會(huì)，二是引導(dǎo)長期資金入市的逐步實(shí)施。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，對于養(yǎng)老金等長期資金入市的議題而言，如何實(shí)現(xiàn)保值增值方是關(guān)鍵，前者正為后者入市的保證之源。

　　2月16日，一位具有社保資格的大型基金公司養(yǎng)老業(yè)務(wù)部人士告訴本報(bào)記者，目前，其公司在養(yǎng)老金等相關(guān)業(yè)務(wù)投資方面規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方式，首先是做好倉位管理和個(gè)股選擇，如加強(qiáng)權(quán)益類倉位控制，重點(diǎn)配置估值較低、成長確定和具有良好業(yè)績支撐的藍(lán)籌股，回避那些缺乏持續(xù)增長的行業(yè)和概念類、高估值個(gè)股。

　　對于廣受關(guān)注的長期資金投資方向，據(jù)本報(bào)記者了解，目前，證監(jiān)會(huì)的研究討論重點(diǎn)還是以固定收益為主。