?？?/a>網12月14日消息 昨日A股市場依然延續(xù)弱勢行情，僅傳媒娛樂板塊一處亮點，權重板塊相對抗跌，創(chuàng)業(yè)板、中小板以及ST股受挫，兩市股指再創(chuàng)新低，昨日，滬指盤中最低探至2245.87點，距十年前的最高點位不足0.5個點，收于2248.59點跌1.87%，而這一點位只比10年前的那個高點高出6.17點。

　　2001年6月14日，滬指沖高至2245.43點見頂，在之前和隨后的4年間這一高度都未被超越。

　　可以說，僅就上證指數來說，10年間漲幅為零，如果算上通脹因素， A股投資者理論上均為負收益。

　　投資情況：股民損失慘重

　　“看到2250點都跌破了，今天沒辦法終于清倉止損了。雖然只有三成的倉位，這兩天我的凈值卻跌了一個多點，這市場沒法做了，如果政策不出手，只有休息等待看2000點了?！笔毡P后，上海私募人士陳先生說。

　　有著十多年股齡的錢先生，月初剛剛賣出了賺錢的凱樂科技，看到股價比自己賣出時低了15%，今天開盤買了回來，準備做個高拋低吸，結果收盤凱樂科技一下子跌了8個多點，這一天就虧了五個多點。

　　一直長線重倉持有怡亞通的王先生，到今年為止，股票已套了百分之四十多，“現在割肉也下不了手，只有等待反彈再說。”面對一天跌去六個多點的股票，王先生無奈地說。

　　市場期盼：政策能救市

　　中國的宏觀經濟一枝獨秀，外圍市場在泥潭中掙扎時，我們仍能保持9%以上的增長，但作為經濟晴雨表的股市卻表現不好，這究竟是為何？

　　上海睿信投資管理有限公司董事長李振寧認為，股市是國民經濟晴雨表，會反映國民經濟的情況。股市如果長期低迷，到了一定的時候股票也發(fā)不出去，對我們逐漸擴大直接融資也非常不利。而“十二五”規(guī)劃中，明確提出要擴大直接融資的比重，讓更多的儲蓄轉化為投資。從這個角度講，股市就要上漲，如果股市長期下跌，肯定是不利于經濟結構調整，也不利于資源配置。

　　天相投顧首席分析師仇彥英表示，A股的波動和風險歷來都是很大的，并且長期來看與宏觀經濟的關系并不是很大，這種脫軌的走勢主要是受到了政策因素的影響。市場中嚴重失衡的供需關系改變了市場的運行軌跡，擴容并沒有考慮到股市的承受能力，這也打破了原有的市場預期，目前唯一能救股市的就是政策因素。歷來股市的底部都是以新股停發(fā)而得到確認的，未來如果擴容壓力沒有得到根本上的解決，那么股市就不會看見底部。

　　后市操作：精選個股控制倉位

　　國都證券江漢北路營業(yè)部投資顧問侯波指出，目前A股無結構性投資機會，大盤下跌、缺乏板塊熱點，精選個股和控制倉位成為目前避險的首選。他建議投資者在大盤沒有出現過度超跌和救市資金出手的情況下，繼續(xù)保持觀望。

　　華訊投資指出，周二日k線收一根實體中陰線，輕松擊穿了2275點月線支撐，大盤破位2300點后，有加速下行的態(tài)勢，而且均線空頭排列的狀況也加大了大盤調整的壓力。跌停板家數增加，說明恐慌盤開始涌出，恐慌盤的逐步出逃，底部構筑的時間也會相應縮短。

　　本報記者鄒平

　　◇股市變化

　　十年增長的只是上市家數

　　10年在歷史的長河中也許只是“彈指一揮間”，但是十年在人生的旅程中卻不是一個短暫的時間。10年里，豬肉價格從每斤6元錢漲到現在的16元錢；中國GDP從不到10萬億增長到近40萬億，增長了3倍；十年來說，很多地方的房價，漲幅已經超過十倍。

　　與此同時，十年間，A股市場的上市公司也從1073家增長到2300多家。

　　巨靈數據顯示，10年前，A股市場只有1073家上市公司，A股市場總市值只有43522.2億元(截至2001年12月31日)；10年后，A股上市公司已超2300家(包括暫停上市者)，A股的總市值已高達214925億元(截至2011年12月13日)。

　　2002年以前，創(chuàng)業(yè)板、中小板均未出現，A股市場還是滬深主板的天下。

　　2004年，中小板開閘， 2009年，創(chuàng)業(yè)板開板。

　　2001年，一年間上市公司不超過63家；2011年，一年間上市公司或超250家，平均計算，幾乎每個交易日都有一只新股上市。

　　而對于上證指數，只是從終點回到了起點。

　　有人計算過，如果把股市作為經濟的“晴雨表”，現在A股市場的指數，也應該增長大約3倍，在4000點一帶方才反映出十年來中國經濟的增長。

　　本報記者鄒平

　　【機構觀點】

　　A股為何跌跌不休？

　　資金面緊張

　　股民期盼的第四季度，股市沒有飄紅，反而在昨日一天跌回了十年前，是什么原因導致A股跌跌不休，新低復新低呢？短期內A股是否有走高的可能呢？對此陽光私募的觀點是，資金面的緊張導致了此輪連環(huán)跌，過年前，如果沒有實質性利好出現，A股將會難過“年關”，甚至還可能被出逃的資金砸出一個“大坑”。

　　和聚投資總經理兼投資總監(jiān)李澤剛和瑞天投資總經理李鵬均表示，此輪下跌的幅度較大，主要原因可能是年底流動性出了一些問題。準備金率下調無法覆蓋全部領域，許多企業(yè)年底要結賬，因此機構會選擇提前出貨，這才導致了當前的恐慌性下跌。

　　“同時市場信心低迷也是重要的因素。”李鵬還認為，市場對存款準備金率下調所表達的政策意圖有分歧，目前來看，貨幣政策轉向還為時過早的判斷占據了主流。

　　李鵬指出，像2005年一樣，A股今年的下跌已不止是基本面和技術面的問題，還涉及到資本市場制度層面，目前新股發(fā)行過高、上市公司誠信問題已經影響到二級市場的低迷。

　　關于未來市場走勢，李澤剛表示，短期趨勢已破壞，如果沒有政策利好出臺，市場會繼續(xù)走低，不排除指數在元旦前被“砸出一個‘大坑’”。李鵬則顯得更悲觀，“目前來看，市場普遍預期的2300點底部已經輕易跌破，隨著經濟的繼續(xù)下滑，上市公司明年一季度業(yè)績不會理想，在這種背景下，低迷的行情至少要熬到‘年關’”。

　　本報記者程濤

　　大盤底在哪？

　　破1664點概率不大

　　本報訊(記者崔晶晶)跌破2307點，跌破2300點，還會跌破2245點嗎？股市的底部究竟在哪里？各大券商紛紛發(fā)表觀點更新他們對股市點位的新預測。

　　申銀萬國證券研究所市場研究總監(jiān)桂浩明表示，大盤距筑底還有一段時日，一路下跌的態(tài)勢可能仍將持續(xù)，但破1664點的概率不大。桂浩明認為，匯金公司增持股票和存款準備金率開始下調傳遞出了“政策底”的信號，而根據歷史經驗，從出現“政策底”到形成“市場底”不會相隔太遠，一般也就相隔兩三個月，但在經濟增長、流動性和市場環(huán)境方面還沒有出現真正的改善的前提下，轉機還難以出現。

　　股指在趨勢上如此之悲觀，是否意味著短期將斷崖式下跌呢？倍新投資認為未必，因為當前的日周線、K線以及60分鐘線等都出現了嚴重的偏離，本周下半周還是有技術性反彈的需求。從當前股指的運行格局看，目前是在運行3478點以來的C浪下跌，按此計算，上證指數將向2100點附近靠攏。

　　中信證券最新發(fā)布的A股策略報告認為，目前市場已反映政策微調預期，再次走好需要財政和貨幣資金進入實體產生作用，預計市場將逐步對資金進入實體的信息有正面反應，股指在明年一季度出現上漲是大概率事件。

　　平安證券策略分析師王韌表示，上周CPI數據驗證通脹回落趨勢，而中央經濟工作會議定調“穩(wěn)健貨幣政策和積極財政政策”，政策“由緊及穩(wěn)”趨勢明確，資金面有望漸進改善?？傮w上看，正面信號累積和負面風險加速釋放不僅表明短期市場博弈加劇，也預示著市場逐步轉入調整后期。預計春節(jié)前后有望迎來“先下”到“后上”的拐點。

　　【一家之言】

　　董登新：

　　中國股市十年

　　表現最好

　　本報訊(記者崔晶晶)股民們紛紛抱怨中國股市十年零漲幅。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授昨日卻表示，中國股市十年漲勢一枝獨秀。

　　他認為，相比之下，世界股市十年，中國股市表現最好。在相同口徑比較下，十年間，上證綜指累計“漲幅”最大，約為2%。十年跌幅最大的是日經指數和法國CAC40指數，它們跌了61%；其次是NASDAQ指數，十年累計跌去55%；再次便是德國DAX指數、英國FTSE100指數及標準普爾500指數；最后是道瓊斯指數。

　　董登新認為，指責中國股市走勢如此之“差”，是因為中國股市擴容太快，這一結論更荒唐。實際上，股市走勢好壞，取決于宏觀經濟基本面。中國經濟歷經了30年的總量擴張與粗放式增長，已遭遇了諸多瓶頸——資源瓶頸、生態(tài)瓶頸、人口紅利瓶頸、廉價勞動力瓶頸等，中國經濟已站在了“經濟轉型、產業(yè)升級”的十字路口。

　　玩不贏就不玩

　　“曾經對你說過，這是個無言的結局，隨著風淡淡而去。看到今天的滬指表現，我突然想起了這幾句歌詞。2245點，作為上一輪牛市的頂點，被突破后市場是多么的歡欣鼓舞，十年后的今天，卻打回了原形?！弊炱そ痴f。

　　“是啊。雖然是老股民了，我們對這一結局似乎早有預感，但心里總是存在一絲幻想，總認為結局不會這么差，事實證明我們錯了，大多數的人都錯了。著名經濟學家韓志國12月11日稱，四年熊市，投資者虧損累累，但A股市場67%的富豪卻在這四年中造就。在前1000名富豪中，主板279人，中小板496人，創(chuàng)業(yè)板225人，平均財富20億元。”牛皮匠說。

　　“是啊。中小股民總是弱市群體，他們只好玩不贏就不玩。近期的數據顯示，兩市股票賬戶總數為16471.27萬戶，其中有效賬戶數為13971.97萬戶。上周兩市參與交易的A股賬戶數僅為833.27萬戶，環(huán)比猛降25.1%；A股交易賬戶占比縮至5.14%，創(chuàng)年內新低。近95%的投資者不玩了?！标衿そ痴f。本欄主持：鄒平

　　【股民表情】

　　十年變化：從盯盤到不看盤

　　“跌到2245點了么，我有空看看?！弊鳛橐幻浽?001年將全部家當投入股市，并虧得一塌糊涂的投資者，老股民蕭先生對于這個點位很平靜。

　　現在不太關注點位了

　　十年前滬指2245點時，蕭先生剛入市幾年，看到市場的賺錢效應，于是在2001年將自己全部資產投入股市，打算大賺一筆。誰都知道后來發(fā)生了什么事。很顯然，他在山頂上進場，從入市開始，行情就步入漫漫熊途，從此沒有翻身。

　　“我熬了3年多，等到2004年的時候實在是熬不下去了。因為已經虧得沒錢了，必須要找事情做。”蕭說，歷史是會重復的，當時大家的心態(tài)其實跟這次點位從6000多點跌下來是一樣的，都認為前面還有很多上漲，每一次大盤的反彈都被認為是行情的開始，然后就一直重復：抄底——被套——割肉的惡性循環(huán)。

　　“當時因為是拿所有的身家在炒股，所以對大盤的波動非常敏感，經常是在營業(yè)部研究完了之后，回家繼續(xù)研究，稍微一點風吹草動都很著急?！钡F在他基本上不太關注點位，經常一個月半個月看一次。

　　“堅持自己認為對的”

　　如果說不看盤是他最大的操作改變的話，那么他最大的心得就是尊重市場規(guī)律。“任何事情都是有規(guī)律的，有漲就有跌，這是亙古不變的道理，但說起來容易做起來難。”蕭先生說，很多人在面對市場下跌時很恐慌，在創(chuàng)下新低時更恐慌，是因為對市場認識不夠。

　　“你要自己心中有數，現在是屬于那個區(qū)域，如果屬于底部區(qū)域，那么新低不新低其實沒有那么重要，重要的是你知道現在是底部，遲早會到頂部的，但在上升過程中，肯定會有波折，這也是不可避免的?！彼f，炒股其實沒有很高的技術含量，能做好別的事情，心態(tài)好，自然能做好股票。

　　最后他認為，炒股一定要用閑錢，不要借錢或拿全部家當去做，這樣誰都不會有好心態(tài)。此外，不管習慣什么方式炒股，關鍵在于堅持自己認為對的方式。

　　本報記者何燕實習生王興亮