在經(jīng)歷上周的跌宕起伏之后，A股市場(chǎng)迎來(lái)本月的最后一周，但是市場(chǎng)糟糕表現(xiàn)讓盼望國(guó)慶行情的投資者信心再度遭受打擊。繼中國(guó)水電之后，本已資金匱乏的市場(chǎng)再度傳來(lái)中交建股份巨額發(fā)行新股募集資金的利空消息。9月26日，兩市股指紛紛大幅跳空低開(kāi)。最終，滬指跌破2400點(diǎn)關(guān)口，再創(chuàng)調(diào)整以來(lái)的新低。市場(chǎng)將會(huì)何去何從？本報(bào)記者就此采訪了相關(guān)專(zhuān)家。

　　偶然因素帶動(dòng)大盤(pán)下跌

　　26日，A股市場(chǎng)兩市不到兩成個(gè)股上漲，成交金額比上一交易日繼續(xù)萎縮。

　　受到中國(guó)水電、中交建等新股發(fā)行消息的頻頻來(lái)襲以及證監(jiān)會(huì)上周核準(zhǔn)了多家上市公司累計(jì)高達(dá)350億元的再融資計(jì)劃，市場(chǎng)信心遭到沉重打擊。但武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，導(dǎo)致26日大盤(pán)大幅下跌的主要原因還是在于中國(guó)平安股價(jià)在港股市場(chǎng)遭做空，因而殃及A股市場(chǎng)，使得A股市場(chǎng)對(duì)像中國(guó)平安這樣的金融權(quán)重股的跌幅反應(yīng)更加敏感。而導(dǎo)致平安股價(jià)暴跌的原因，是有傳言爆其2007年牛市時(shí)高價(jià)購(gòu)入的比利時(shí)富通集團(tuán)資產(chǎn)，目前浮虧超160億元。加上，綠城地產(chǎn)遭遇調(diào)查，平安主導(dǎo)的綠城地產(chǎn)信托可能受到損失，而且中國(guó)平安資本金下降，可能引發(fā)大額再融資。種種傳言，導(dǎo)致平安A、H股價(jià)均創(chuàng)兩年半新低。

　　董登新表示，如果周二中國(guó)平安能夠澄清種種不利傳言，那么它應(yīng)該不會(huì)再度大幅度下跌，由此我們就有理由相信27日A股有可能止跌。而且，中國(guó)平安一直以來(lái)都是很穩(wěn)定的，急速跳水是突發(fā)的偶然情況，不可能持續(xù)下去，A股市場(chǎng)也有能力去消化這一突如其來(lái)的利空消息。

　　再次暴跌可能性不大

　　畢竟，A股跌破2400點(diǎn)創(chuàng)下新低，而且影響A股的外圍市場(chǎng)環(huán)境經(jīng)過(guò)調(diào)整也沒(méi)有得到改善。銀河證券分析指出，早前美聯(lián)儲(chǔ)扭曲操作QE3(第三輪量化寬松貨幣政策)，令投資者非常失望。歐洲問(wèn)題非但沒(méi)有得到解決，相反，歐債危機(jī)向銀行體系擴(kuò)散的風(fēng)險(xiǎn)正在加大。全球資本市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳，猶如驚弓之鳥(niǎo)。加之，有色金屬等大宗商品市場(chǎng)的下跌，造成A股市場(chǎng)的悲觀和恐慌情緒。因此，A股市場(chǎng)的走勢(shì)也更加撲朔迷離。

　　對(duì)此，董登新認(rèn)為，判斷A股今后走勢(shì)還要看我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和調(diào)控政策。雖然根據(jù)近日匯豐發(fā)布的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)9月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為49.4，接近7月份時(shí)候的最低水平。但董登新表示，這些數(shù)據(jù)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的影響力并不是很大，而且即使9月份CPI(消費(fèi)價(jià)格指數(shù))有所下降，也仍然是高位運(yùn)行，政府依然會(huì)采取穩(wěn)健的貨幣政策，這一宏觀基本面是不會(huì)有所改變的。對(duì)于未來(lái)走勢(shì)，董登新預(yù)測(cè)，目前以銀行為代表的大盤(pán)股已經(jīng)調(diào)整到位，短期內(nèi)A股大幅下跌無(wú)可能，跌幅收窄，只要A股仍在2245點(diǎn)之上來(lái)回震蕩都是安全的。

　　興業(yè)基金公司投資總監(jiān)王曉明也認(rèn)為，決定A股走勢(shì)的，是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，現(xiàn)在，宏觀與微觀都面臨相當(dāng)?shù)牟淮_定性，短期內(nèi)市場(chǎng)不太會(huì)出現(xiàn)像樣的明顯的反彈。

　　“A股在低位暴漲暴跌，只能說(shuō)明市場(chǎng)距離底部越來(lái)越近了，不要過(guò)分擔(dān)憂后市下行的空間?！钡掳钭C券策略分析師張海東對(duì)于后市的判斷，給出投資者更具體的建議。他認(rèn)為9月份最后一周的行情依然難有起色。A股依然延續(xù)震蕩下行走勢(shì)。建議投資者保持觀望，多看少動(dòng)，等大盤(pán)企穩(wěn)后再擇機(jī)介入。

　　2008年“十一”行情不可復(fù)制

　　國(guó)慶佳節(jié)即將到來(lái)，投資者對(duì)A股市場(chǎng)仍抱有一絲希望。讓不少股民印象深刻的是，2008年的大熊市中，“十一”前政府出臺(tái)了多項(xiàng)救市政策，其中重磅利好是下調(diào)印花稅，“十一”前一周累計(jì)漲幅高達(dá)10.54%。

　　此前，也有消息稱(chēng)，超過(guò)100億元社保資金近期已通過(guò)相關(guān)會(huì)議批準(zhǔn)，于上周劃撥到社保賬戶(hù)中，并將擇機(jī)投資于股票市場(chǎng)。雖然與目前A股20余萬(wàn)億元的流通市值相比，社?；?00億元的投資總量有些杯水車(chē)薪，但社保資金此時(shí)獲準(zhǔn)入市，救市猜想更是塵囂甚上。

　　“2008年‘十一’行情不可能再有?！倍切卤硎?，當(dāng)時(shí)，中國(guó)政府之所以救市是對(duì)國(guó)際市場(chǎng)救市的呼應(yīng)，以此起到穩(wěn)定世界股市的作用。既是姿態(tài)，也是對(duì)股市跌到1600點(diǎn)的一個(gè)反擊。但是目前，A股仍處于安全區(qū)間，政府亦不會(huì)輕易救市。

　　王曉明也表示，現(xiàn)在的宏觀及貨幣政策背景與2008年都非常不一樣，2008年中國(guó)本身并沒(méi)有大的問(wèn)題，銀行信貸質(zhì)量很高，居民的資產(chǎn)狀況也很好，但是現(xiàn)在，政策上操作的余地已經(jīng)很小。

　　對(duì)于發(fā)行新股和再融資，董登新表示，國(guó)家也不會(huì)做出過(guò)多的限制。他分析，目前A股平均市盈率仍在15-30倍之間，董登新認(rèn)為，中國(guó)股市不缺資金，缺乏的是真正優(yōu)秀的股票。（周小苑）

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