今日消息面有：1、國家統(tǒng)計局公布四月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，CPI同比上漲5.3%，漲幅比3月份回落0.1個百分點(diǎn)。PPI同比上漲6.8%，漲幅比3月份回落0.5個百分點(diǎn)；2、胡錦濤表示希望兩岸核電安全合作盡快達(dá)成協(xié)議；3、全國現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)工作會議召，種業(yè)門檻大幅提高；4、十二五綜合交通運(yùn)輸體系發(fā)展規(guī)劃浮出水面；5、國際板年內(nèi)推出預(yù)期強(qiáng)烈；6、廣州多家銀行首套房貸首付比例漲至4成。

　　中財簡評：今日消息面重點(diǎn)就在四月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，之前我們已經(jīng)說過，CPI回落是肯定的，但仍然掩蓋不了通貨膨脹高位運(yùn)行的事實(shí)，短期通脹攀升的動力依然存在。況且從公布的數(shù)據(jù)看，5.3%的數(shù)據(jù)仍然高于預(yù)期。因此我們認(rèn)為，提不提準(zhǔn)或加不加息已經(jīng)不再是問題。

　　周三早盤股指探底回升，滬指最低2868點(diǎn)，并未擊破昨日低點(diǎn)，而后重心逐步上移。十點(diǎn)過后，國家統(tǒng)計局發(fā)布，4月居民消費(fèi)價格(CPI)同比上漲5.3%，食品價格上漲11.5%；工業(yè)品出廠價格(PPI)同比上漲6.8%。受此消息影響，大盤震蕩幅度加大。午市后A股市場出現(xiàn)了震蕩中重心上移的趨勢。

　　盤面顯示出市場出現(xiàn)了兩個清晰的特征，一是游資熱錢擁有清晰的選股思路，比如說價格適中的品種，寧波板塊在今日的崛起就是最好的說明。再比如說產(chǎn)品價格上漲的品種，稀土、化工、水泥等板塊的活躍就是如此。如此來看，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股仍然是市場漲升的基礎(chǔ)。二是超預(yù)期的CPI數(shù)據(jù)雖然在一定程度上抑制了投資者對銀行股的關(guān)注熱度，但地產(chǎn)股卻明顯有資金的流入態(tài)勢，這一方面是由于二、三線區(qū)域地產(chǎn)股的崛起，另一方面也因為部分資金認(rèn)為低價的，就是好的。而地產(chǎn)股就是中低價股為主，所以，大盤趨勢明顯活躍，看來，短線強(qiáng)勢行情有望延續(xù)。

　　另有分析人士認(rèn)為,午后大盤一度站上10日均線，但很快又隨著地產(chǎn)股的回落，而下跌到10均線下方。本周大盤主要呈現(xiàn)震蕩走高，但市場量能始終不見明顯放大，這成為大盤反彈途中的致命缺陷。一方面，沒有買方量能支撐，大盤很難走高；另一方面，即使出現(xiàn)縮量上漲，也將很快出現(xiàn)深度回調(diào)。由此可見，投資者目前應(yīng)該謹(jǐn)慎控制倉位風(fēng)險。

　　中金公司：通脹壓力依然明顯貨幣政策仍將從緊

　　事件：

　　國家統(tǒng)計局剛剛發(fā)布了4月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：4月CPI同比上漲5.3%（3月5.4%），環(huán)比上升為0.1%（3月-0.2%）；PPI同比增長6.8%；4月工業(yè)增加值同比增長13.4%（3月14.8%），低于我們預(yù)期的14.8%和市場預(yù)期的14.6%，環(huán)比增長0.93%（3月1.15%）；累計固定資產(chǎn)投資同比增長25.4%（3月25%），高于我們預(yù)期的24.7%和市場預(yù)期的24.9%，4月當(dāng)月環(huán)比增長3.08%（3月2.09%）；社會消費(fèi)品零售總額同比增長17.1%（3月17.4%），低于我們預(yù)期的18.3%和市場預(yù)期的17.6%，環(huán)比增長1.35%（3月1.31%）。我們評論如下：

　　評論：

　　短期通脹壓力依然明顯。

　　4月CPI同比上漲5.3%，漲幅比3月份略微回落0.1個百分點(diǎn)，處于我們所預(yù)期的5.4%和市場預(yù)期的5.2%之間；環(huán)比上升為0.1%，漲幅高于3月份的-0.2%，但與過去10年4月份CPI的環(huán)比平均上升幅度（0.0%）以及歷史可比年份（春節(jié)同在2月份的03、05和08年）的環(huán)比均值（-0.1%）比較接近，說明在政策調(diào)控因素影響下，CPI增長態(tài)勢正在平穩(wěn)地向趨勢回歸。同時，5.3%的同比增幅依然處于2008年7月以來，也是今年以來的第二高位，說明短期內(nèi)通脹壓力依然持續(xù)。

　　食品價格態(tài)勢平穩(wěn)：

　　4月份食品價格同比上漲11.5%，環(huán)比下降0.4個百分點(diǎn)，接近過去10年平均0.3個百分點(diǎn)的降幅，也符合我們4月份食品價格環(huán)比小幅下降0.2%-0.5%的預(yù)測。4月份食品價格走勢延續(xù)了3月份基本遵循季節(jié)性因素的規(guī)律，照此規(guī)律，食品CPI在二季度基本在高位徘徊，接近三、四月份11.5%的同比增長率，但三季度開始下降，四季度降幅將更加明顯。

　　非食品價格繼續(xù)超常規(guī)增長。

　　4月份非食品同比增長為2.7%，環(huán)比增幅為0.4%，顯著高于可比年份歷史平均增幅，延續(xù)了過去幾個月非食品價格上漲壓力較大的短期趨勢，再次證明非食品價格的推動是本輪通脹有別于2004年和2007年兩輪通脹的顯著特征，其主要原因則來自于2009-10貨幣和信貸的快速擴(kuò)張所引發(fā)的總需求壓力和通脹預(yù)期。

　　全年通脹走勢前高后低的可能性大。

　　隨著食品價格受季節(jié)性因素影響，漲幅逐漸趨緩（過去10年5-12月食品價格平均環(huán)比增長為0.1%），以及持續(xù)貨幣緊縮政策對非食品價格反季節(jié)性增長動力的消弭，我們預(yù)計全年的CPI走勢將向歷史規(guī)律預(yù)期的方向繼續(xù)靠攏。預(yù)計5、6兩月CPI同比增速稍高于5%，從三季度開始，通脹水平將呈現(xiàn)明顯的回落態(tài)勢。4月份PPI同比增長6.8%，環(huán)比上漲0.5%，漲幅均較3月回落，基本符合我們的預(yù)期，同樣顯示了價格總水平的趨勢性回歸。

　　經(jīng)濟(jì)活動數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增長放緩跡象進(jìn)一步顯現(xiàn)。

　　工業(yè)增加值增速放緩，名義投資增速表現(xiàn)強(qiáng)勁，消費(fèi)增長基本保持穩(wěn)定。

　　工業(yè)生產(chǎn)增長回落顯示經(jīng)濟(jì)增長勢頭進(jìn)一步放緩。

　　4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長比3月大幅回落，環(huán)比增長率也顯著下降，顯示工業(yè)生產(chǎn)的增長勢頭明顯減弱，經(jīng)濟(jì)增長放緩的跡象進(jìn)一步顯現(xiàn)，符合我們近期強(qiáng)調(diào)的經(jīng)濟(jì)增長逐步放緩的預(yù)期。

　　房地產(chǎn)支撐投資強(qiáng)勢增長。

　　4月累計固定資產(chǎn)投資（名義值）同比增長25.4%，較3月的25%增速加快，意味著4月當(dāng)月的名義投資同比增速達(dá)到26%以上，用PPI消脹后的實(shí)際同比增速約19%，較3月份有顯著增長（3月份16.7%）。4月當(dāng)月固定資產(chǎn)投資（名義值）環(huán)比增長3.08%，與3月的1.73%相比增長較快。新開工項目計劃投資額累計同比仍為負(fù)增長1.1%，但高于3月的-12.7%。我們認(rèn)為投資的強(qiáng)勢主要來自于房地產(chǎn)開發(fā)投資的強(qiáng)勁增長，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比增長達(dá)到34.3%，高于3月的34.1%；房屋新開工面積累計同比增長24.4%，高于3月的23.4%。這其中保障房的開工建設(shè)很可能起到了比較大的支撐作用；此外，前期囤地的房地產(chǎn)商在政策壓力下也加大了投資力度。

　　消費(fèi)增長保持穩(wěn)定。

　　社會消費(fèi)品零售總額同比增長17.1%，較3月的17.4%略有回落，但環(huán)比增長1.35%，高于3月的1.34%，顯示消費(fèi)增長保持穩(wěn)定。

　　向前看，我們維持通脹前高后低，經(jīng)濟(jì)增長逐步放緩的基本判斷；維持全年通脹4.5%、GDP增長9.2%的預(yù)期。

　　基于我們對通脹的基準(zhǔn)預(yù)期，隨著通脹壓力下半年開始緩解，企業(yè)可能開始去庫存化，生產(chǎn)可能繼續(xù)放緩。保障房的開工建設(shè)對今年的投資起到了比較強(qiáng)的支撐作用，但全年實(shí)際投資可能仍然較去年走低。消費(fèi)基本保持穩(wěn)定，增速較去年略微放緩。

　　非食品價格上漲是判斷未來通脹的一個主要風(fēng)險因素。

　　如果今年剩下的月份非食品價格環(huán)比保持當(dāng)前這種高于歷史平均的增長趨勢（環(huán)比月平均高0.2個百分點(diǎn)），則全年通脹可能達(dá)到5%，三季度CPI同比仍將5%左右的水平上居高不下，四季度保持在4%以上。

　　我們預(yù)計貨幣政策在未來幾個月將維持從緊的態(tài)勢。

　　央行仍將綜合運(yùn)用數(shù)量型和價格型工具收緊信貸閘門，二季度再加息一次仍是大概率事件，存款準(zhǔn)備金率仍有上調(diào)的空間，利用長期央票作為工具的公開市場操作可能重啟。依據(jù)大宗商品價格和美元走勢，人民幣加快升值也會被作為抑制輸入性通脹的重要備選工具。

　　銀河證券：業(yè)績是股票成色的試金石(薦10股)

　　我們的分析與判斷：

　　1、業(yè)績是檢驗股票成色的試金石。超預(yù)期的年報業(yè)績和較差的1季報業(yè)績是驅(qū)動股市在1月下旬企穩(wěn)反彈和4月份調(diào)整的重要原因。2季度GDP可能小幅放緩至9.3%左右，相應(yīng)的上市公司業(yè)績也從1季度的25%下降到11-15%，半年報則下降為18-20%。

　　2、經(jīng)濟(jì)增長和通脹數(shù)據(jù)是驅(qū)動市場運(yùn)行的主要因素。二季度經(jīng)濟(jì)減速到何種程度和通脹壓力能否得到切實(shí)緩解是困擾市場的主要問題，在此問題明確之前，政策會相對穩(wěn)定，市場也難有趨勢性的方向變化。

　　3、5月份震蕩筑底的概率較大，是中期震蕩上升的新起點(diǎn)。預(yù)計上證綜指核心波動區(qū)間2700-3000點(diǎn)，2700-2800點(diǎn)是中長期的底部區(qū)域。

　　4、投資者應(yīng)保持平和心態(tài)，不以短期的下跌而悲觀，也不以短暫的上漲而激動。在下跌中逐步買入優(yōu)質(zhì)股票，在下跌中不斷提高倉位。在風(fēng)格選擇上，5月份以注重藍(lán)籌股的估值修復(fù)為主。小盤股在下跌之后可能會反彈，多數(shù)股票可借反彈賣出，但對優(yōu)質(zhì)高成長股票則是戰(zhàn)略買入的機(jī)會。

　　5、在行業(yè)選擇上把握低估值和景氣提升兩條主線，重點(diǎn)關(guān)注電力、食品飲料、商業(yè)、石化、銀行等。

　　投資建議：

　　本月股票組合（以代碼為序）：中聯(lián)重科（000157）、合肥百貨（000417）、華能國際（600011）、南方航空（600029）、招商銀行（600036）、中國聯(lián)通（600050）、天利高新（600339）、貴州茅臺（600519）、S上石化（600688）、中國平安（601318）。（銀河證券研究所）

?

???相關(guān)新聞

今日市況：沖高回落心驚肉跳 五月賣出后離場？
今日市況：大盤為何再度大跌？把握抄底關(guān)鍵時機(jī)點(diǎn)位
今日市況：神奇數(shù)字暗示紅五月 或?qū)幼畲笮星?/a>
今日市況：莫名下跌如何解讀 A股還將擠泡泡？
今日市況：防御中等待進(jìn)攻號角 警惕"連環(huán)套
今日市況：揭秘大盤下跌深度原因 五一前有哪些機(jī)會？
今日市況：A股陷入"春困行情" 兩原因向下看齊
今日市況：主力自彈自唱到何時
今日市況：便宜貨行情能否持續(xù)？
今日市況：股指將加速上行？ 一板塊在蓄勢

?