中新網(wǎng)8月16日電 A股上市公司2010年半年報(bào)在8月已進(jìn)入高峰期，截至目前，在已經(jīng)發(fā)布中報(bào)以及發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司中，業(yè)績(jī)報(bào)喜的有近八成。而剩下的公司在交出一份業(yè)績(jī)虧損的答卷之后，便“八仙過海、各顯神通”，其找借口替自己辯護(hù)的能力上著實(shí)令人嘆為觀止、瞠目結(jié)舌，這些五花八門、千奇百怪、雷倒眾生的諸多理由或是欲蓋彌彰、文過飾非，亦或是牽強(qiáng)附會(huì)、自欺欺人，不僅能起到娛樂大眾的作用，也在如何分辨值得信賴的上市公司這個(gè)問題上給投資者上了生動(dòng)的一課。

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　　雷人借口之一　深南電：怪政府補(bǔ)貼不到位

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　　“吃皇糧”大戶深南電(000037)將業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因推到政府補(bǔ)貼尚未落實(shí)上。

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　　深南電A表示，今年上半年巨虧2.23億元的主要原因是深圳市政府關(guān)于燃油(汽)機(jī)組發(fā)電補(bǔ)貼尚未落實(shí)，發(fā)電原料成本上升及下屬子公司中山南朗電廠機(jī)組大修及技改所致。

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　　無獨(dú)有偶，怪政府補(bǔ)貼不到位造成公司虧損的還有高金食品(002143)。高金食品預(yù)計(jì)今年上半年業(yè)績(jī)虧損1400萬-2400萬元，虧損的原因在于報(bào)告期內(nèi)國(guó)家要求貯備肉投放市場(chǎng)，并要求代儲(chǔ)單位自行銷售貯備肉，造成冷凍肉行情大幅下滑，而國(guó)家的相關(guān)補(bǔ)貼預(yù)計(jì)上半年不能到位，因此公司出現(xiàn)虧損。

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　　分析人士認(rèn)為，在必要的時(shí)候，上市公司在社會(huì)責(zé)任面前做出必要的犧牲，這一點(diǎn)值得肯定，但如果因此而導(dǎo)致公司虧損的話，從某種意義上來說，上市公司本身也有著抗風(fēng)險(xiǎn)能力嚴(yán)重不足、對(duì)政府依賴過重的問題?！叭绻鲜泄镜臉I(yè)績(jī)非要政府補(bǔ)貼才能盈利，這樣的上市公司如何能讓投資者放心？”一投資者擔(dān)憂。

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　　公司表示，虧損的原因在于報(bào)告期內(nèi)國(guó)家要求貯備肉投放市場(chǎng)，并要求代儲(chǔ)單位自行銷售貯備肉，造成冷凍肉行情大幅下滑，而國(guó)家的相關(guān)補(bǔ)貼預(yù)計(jì)上半年不能到位，因此公司出現(xiàn)虧損。

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　　雷人借口之二 網(wǎng)宿科技：怪互聯(lián)網(wǎng)清理整頓

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　　因?yàn)闃I(yè)績(jī)變臉而引發(fā)爭(zhēng)議的網(wǎng)宿科技(300017)，將業(yè)績(jī)下滑的理由歸結(jié)于互聯(lián)網(wǎng)清理整頓。

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　　在募集資金使用進(jìn)展緩慢的情況說明中，網(wǎng)宿科技認(rèn)為，2009年下半年以來的互聯(lián)網(wǎng)清理整頓，對(duì)公司2009年第四季度和2010年第一季度的業(yè)績(jī)有一定的影響，這影響了在這期間的投資進(jìn)度。同時(shí)由于項(xiàng)目處于實(shí)施初期，投資進(jìn)度較緩。

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　　雷人借口之三 *ST威達(dá)：怪證監(jiān)會(huì)罰款太多

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　　今年3月，*ST威達(dá)(000603)公告披露收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰決定書》，由于公司2005年和2006年年報(bào)存在虛假記載和重大遺漏，以及未按規(guī)定及時(shí)披露2007年年度報(bào)告，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司處以40萬元罰款，公司相關(guān)人員還被證監(jiān)會(huì)警告和罰款。

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　　而正是這一處罰，今年卻成了將*ST威達(dá)“致貧”的重要因素。*ST威達(dá)發(fā)布中報(bào)預(yù)告稱，公司預(yù)計(jì)2010年上半年凈利潤(rùn)虧損190萬-240萬元，同比下降78%-124%。虧損原因在于，本報(bào)告期內(nèi)公司向中國(guó)證監(jiān)會(huì)稽查局繳納罰金40萬元；同時(shí)，去年同期公司收到其他業(yè)務(wù)收入60萬元(非經(jīng)常性損益)，本報(bào)告期內(nèi)未有此收益。

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　　實(shí)際上，罰款太多導(dǎo)致公司虧損的案例在國(guó)內(nèi)外不乏先例，波音公司也曾因輸了官司被巨額罰款導(dǎo)致虧損。但分析人士認(rèn)為，罰款致虧損，這要看具體情況，如果是公司高管明知故犯、惡意所為導(dǎo)致公司被罰款，再把種種后果交由普通投資者來承擔(dān)，這樣就對(duì)普通投資者不太公平。

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　　雷人借口之四 惠泉啤酒：怪嚴(yán)打酒駕

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　　在眾多上市公司發(fā)布的虧損原因當(dāng)中，惠泉啤酒(600573)業(yè)績(jī)下滑的理由最為雷人，面對(duì)業(yè)績(jī)減兩成的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，公司竟然把業(yè)績(jī)下降怪罪于國(guó)家出臺(tái)嚴(yán)打酒后駕車的政策。

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　　“報(bào)告期內(nèi)，國(guó)家出臺(tái)嚴(yán)打酒后駕車的政策，深刻地影響了消費(fèi)者的消費(fèi)觀念和飲酒習(xí)慣，公司主要銷售區(qū)域的啤酒整體銷量與往年相比出現(xiàn)了一定程度的萎縮。”惠泉啤酒將這條罪責(zé)歸結(jié)到業(yè)績(jī)下滑原因的最前面。此外，惠泉啤酒還表示，一季度持續(xù)低溫氣候以及二季度長(zhǎng)時(shí)間的陰雨天氣，啤酒消費(fèi)旺季遲遲未啟動(dòng)。同時(shí)，市場(chǎng)遭受競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手蠶食，也是公司業(yè)績(jī)下滑的原因。

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　　“交警嚴(yán)查酒后，此為造福于民、維護(hù)社會(huì)治安之大計(jì)，本是好事一件，現(xiàn)如今卻成了上市公司‘怪罪’的對(duì)象，難免有失妥當(dāng)。會(huì)讓人覺得公司失去了社會(huì)責(zé)任感?！蓖顿Y者李女士說。

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　　雷人借口之五 兩面針：怪廣告費(fèi)超標(biāo)

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　　兩面針(600249)發(fā)布的中報(bào)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)公司2010年半年度業(yè)績(jī)將虧損，歸屬于母公司所有者權(quán)益的凈利潤(rùn)約為-994萬元，每股收益約為-0.022元。

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　　公司表示，由于報(bào)告期內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司加大了廣告投入，影響了當(dāng)期利潤(rùn)。而就在上述業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布前幾天，兩面針還因廣告費(fèi)用虛假報(bào)表問題受到了證監(jiān)會(huì)處罰，除相關(guān)責(zé)任人受到處罰外，上市公司還被罰款60萬元。

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　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)的調(diào)查結(jié)果，2003年至2005年連續(xù)三年，兩面針通過虛增銷售收入，同時(shí)少計(jì)廣告費(fèi)的方式，分別虛增利潤(rùn)8851萬元、9371萬元和5832萬元，剔除這部分虛假利潤(rùn)之后，兩面針利潤(rùn)實(shí)際為負(fù)。值得一提的是，連續(xù)三年的財(cái)務(wù)造假手段中全部包括了少計(jì)廣告費(fèi)投入。

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　　“從證監(jiān)會(huì)調(diào)查的結(jié)果來看，廣告費(fèi)用問題早就是兩面針的大問題了，投入的廣告既然不能給公司帶來利潤(rùn)，反而導(dǎo)致公司實(shí)際虧損，為什么高管還對(duì)廣告如此執(zhí)迷不悟，仍然往這個(gè)無底洞里扔錢？”投資者張先生質(zhì)疑。

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　　雷人借口之六 金馬集團(tuán)：怪子公司恢復(fù)生產(chǎn)

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　　金馬集團(tuán)(000602)發(fā)布的2010年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)巨額虧損1.3億元。實(shí)際上，從去年開始，金馬集團(tuán)就已經(jīng)虧損，而今年一季報(bào)顯示，早在一季度時(shí)，公司虧損突然擴(kuò)大。一季報(bào)金馬集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為19170萬元，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損達(dá)4179萬元。

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　　金馬集團(tuán)解釋，其子公司眉山啟明星鋁業(yè)公司電解鋁生產(chǎn)線于5月底全部恢復(fù)生產(chǎn)，其中開槽費(fèi)用2200萬元。受產(chǎn)能過剩、成本上升及開槽費(fèi)用的影響，報(bào)告期內(nèi)眉山啟明星鋁業(yè)公司虧損約1.5億元，按照相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，這成為公司在2010年上半年出現(xiàn)較大虧損的根本原因。

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　　據(jù)悉，眉山啟明星鋁業(yè)公司為金馬集團(tuán)的參股子公司，金馬集團(tuán)持有其40%的股權(quán)，為該公司第一大股東。不過，值得一提的是，啟明星鋁業(yè)這一重大包袱很快就可能被金馬集團(tuán)給扔掉。6月28日，金馬集團(tuán)召開股東大會(huì)，通過公司重大資產(chǎn)重組的議案，金馬集團(tuán)擬將持續(xù)發(fā)展能力較差的電解鋁業(yè)務(wù)剝離，公司持有的眉山啟明星鋁業(yè)公司40%的股權(quán)作價(jià)2571萬元售予魯能旗下的晉北鋁業(yè)。目前只待證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)。

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　　雷人借口之七　維科精華：怪炒股虧損不務(wù)正業(yè)

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　　維科精華(600152)發(fā)布的中期業(yè)績(jī)預(yù)虧公告稱，預(yù)計(jì)公司2010年上半年凈利潤(rùn)虧損1500萬-2000萬元。早在此前發(fā)布的一季報(bào)顯示，公司凈利潤(rùn)虧損1185.46萬元，預(yù)計(jì)二季度虧損幅度減小，虧損可能在600萬元左右。

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　　維科精華表示，公司虧損的主要原因是股票二級(jí)市場(chǎng)虧損額度較大以及公司實(shí)施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移(維鐘印染歇業(yè))造成的相應(yīng)損失。

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　　一季報(bào)顯示，作為紡織品行業(yè)生產(chǎn)銷售的領(lǐng)軍企業(yè)，維科精華卻于今年一季度不務(wù)正業(yè)，大幅增加股票投資額度。資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)顯示，公司去年年末的交易性金融資產(chǎn)總額為5950.68萬元，而今年一季報(bào)披露后陡然增加到了15392.99萬元。一季報(bào)利潤(rùn)表顯示，今年一季度維科精華公允價(jià)值變動(dòng)為-485萬元，而上期末則為55.4萬元。

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　　“上市公司炒股一直是個(gè)敏感話題，用閑置資金炒股倒是無可厚非，但如果挪用經(jīng)營(yíng)性資金炒股，那就有點(diǎn)不務(wù)正業(yè)了?！狈治鋈耸空f。

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　　從股指K線圖不難看出，今年A股一季度時(shí)正處年內(nèi)高位，而到6月底時(shí)股指正處年內(nèi)至今為止的最低谷。從一季度資產(chǎn)負(fù)債表透露的維科精華的進(jìn)入時(shí)間表來看，這就不難解釋維科精華為何炒股出現(xiàn)如此重大的虧損了。

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　　雷人借口之八　ST興業(yè)：怪頻繁重組費(fèi)用過高

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　　盡管ST興業(yè)(600603)發(fā)布的中報(bào)預(yù)告顯示公司預(yù)計(jì)上半年盈利，但實(shí)際上，這筆盈利并非來自公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，因?yàn)槟壳肮局鳡I(yíng)業(yè)務(wù)收入為零，之所以盈利全仗公司的參股公司巨額分紅。

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　　ST興業(yè)近期發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，由于ST興業(yè)從參股公司麗都置業(yè)處獲得了1710萬元的分紅，將公司原本虧損的業(yè)績(jī)強(qiáng)勢(shì)扭轉(zhuǎn)。而根據(jù)ST興業(yè)早先發(fā)布的中報(bào)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)上半年凈虧損1300萬元，而虧損的主因正是因?yàn)楣緸橥苿?dòng)重組而付出的高額中介等相關(guān)費(fèi)用及日常運(yùn)營(yíng)損失。

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　　資料顯示，自今年以來，ST興業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)幾近全面停止，公司已失去了收入來源，而公司方面也將全部的精力放在了重組上面。此外，一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司今年一季度虧損728.75萬元，各項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)全面停止，主營(yíng)收入為零。

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　　如今對(duì)于ST興業(yè)來說，已經(jīng)不可能憑借自己的能力實(shí)現(xiàn)脫帽，惟一的出路就在于重組了?？梢灶A(yù)見，在今后相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，重組或許將成為公司的“主營(yíng)業(yè)務(wù)”。據(jù)悉，在開展這項(xiàng)“主營(yíng)業(yè)務(wù)”的過程中，ST興業(yè)前不久還陷入了內(nèi)幕交易的丑聞中，原中信證券投行高管謝風(fēng)華借ST興業(yè)重組之機(jī)從事內(nèi)幕交易。

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　　雷人借口之九 長(zhǎng)源電力：怪主業(yè)“水”“火”不容

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　　長(zhǎng)源電力(000966)發(fā)布的修正業(yè)績(jī)預(yù)告稱，公司預(yù)計(jì)上半年虧損1.48億-1.58億元之間，而此前公司發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告為上半年預(yù)計(jì)虧損1.1億-1.3億元，長(zhǎng)源電力的業(yè)績(jī)虧損將之前預(yù)計(jì)的擴(kuò)大了幾千萬元。

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　　而比這份業(yè)績(jī)修正報(bào)告中預(yù)計(jì)虧損擴(kuò)大更大的看點(diǎn)在于公司給出的虧損擴(kuò)大的理由。長(zhǎng)源電力表示，虧損的主要原因是進(jìn)入今年二季度后，湖北省內(nèi)雨情持續(xù)，水電來水情況較好，擠壓了公司主力火力機(jī)組的利用小時(shí)，造成公司火力機(jī)組發(fā)電量較前次預(yù)計(jì)數(shù)有一定下降，因此修正業(yè)績(jī)預(yù)告。據(jù)悉，長(zhǎng)源電力為電力生產(chǎn)企業(yè)，火電與水電均為公司電力生產(chǎn)來源。

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　　“這種理由著實(shí)讓投資者搞不清楚?！蓖顿Y者王先生告訴記者，照一般常理來看，水力發(fā)電成本應(yīng)該比火電要低得多，既然湖北省內(nèi)雨量充足，那么對(duì)于長(zhǎng)源電力的水電機(jī)組來說是個(gè)好消息，而且公司也的確承認(rèn)了“水電擠壓了火電機(jī)組利用小時(shí)”，水電替代火電，這應(yīng)該使長(zhǎng)源電力成本減少利潤(rùn)增加，怎么會(huì)出現(xiàn)利潤(rùn)反倒大幅減少呢？對(duì)此有投資者質(zhì)疑：水電擠壓火電，導(dǎo)致虧損擴(kuò)大，莫非現(xiàn)在水力發(fā)電成本比火電還高？

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　　雷人借口之十　*ST大水：“鬼門關(guān)”理由四次使用

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　　*ST大水(000673)發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2010年上半年凈虧損約1200萬元，較2009年同期的28.23萬元大幅擴(kuò)大。

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　　公告稱，因本公司所屬生產(chǎn)線屬落后工藝，2008年下半年，根據(jù)大同市政府關(guān)于第29屆奧運(yùn)會(huì)空氣質(zhì)量保障措施要求，公司生產(chǎn)線自2008年8月1日全面停產(chǎn)，致使公司主營(yíng)業(yè)務(wù)全面停滯。

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　　實(shí)際上，這一理由已經(jīng)被*ST大水“責(zé)怪”過三次，如果算上這次，*ST大水算是四次復(fù)制虧損理由了。*ST大水在2009年7月15日發(fā)布了關(guān)于2009年上半年的業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說明和今年中報(bào)預(yù)告一模一樣，連標(biāo)點(diǎn)符號(hào)都絲毫不差，而在2009年10月13日發(fā)布的2009年第三季度預(yù)虧公告以及2010年4月10日發(fā)布的2010年第一季度預(yù)虧公告當(dāng)中，*ST大水也用到了同樣的字眼。

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　　根據(jù)*ST大水2009年年報(bào)，公司基本無正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，主要工作是根據(jù)大同市國(guó)資委安排，留守部分人員充分做好資產(chǎn)保護(hù)工作，同時(shí)積極配合市政府、國(guó)資委做好重組準(zhǔn)備及其他相關(guān)工作。

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　　不過，目前留給*ST大水的時(shí)間已經(jīng)不多，因?yàn)楦鶕?jù)證監(jiān)會(huì)和交易所的規(guī)定，作為一家做出了特別退市風(fēng)險(xiǎn)警示的上市公司，如果*ST大水不能在今年扭虧，公司明年恐將暫停上市。

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　　編后語(yǔ)：

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　　上市公司中報(bào)虧損的理由多種多樣，當(dāng)然其中大部分都是合情合理的，上文提到的只是其中特別有代表性的幾種，相信上市公司都不希望業(yè)績(jī)虧損報(bào)表難看，但是要想真正讓股東信服，除了千方百計(jì)的找客觀原因之外，更應(yīng)從內(nèi)在因素下手。只要不斷完善自身盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)水平，不將自己能否賺錢寄希望于天上掉餡餅或是外界的幫助扶持，相信國(guó)內(nèi)上市公司與那些國(guó)際一流的知名企業(yè)間的差距才會(huì)越來越小，我國(guó)的資本市場(chǎng)才會(huì)越來越成熟完善，才能更值得投資者去信賴。

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