中國(guó)人民銀行１１日發(fā)布的７月份金融數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月人民幣貸款增量較往月繼續(xù)下降，貨幣供應(yīng)繼續(xù)向常態(tài)回歸。分析人士認(rèn)為，７月金融數(shù)據(jù)的變化體現(xiàn)當(dāng)前調(diào)控意圖，預(yù)計(jì)未來(lái)信貸貨幣增勢(shì)將保持平穩(wěn)，宏觀政策也將保持基本穩(wěn)定。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，與４月份超過(guò)７０００億元、５、６月份超過(guò)６０００億元的月度新增貸款規(guī)模相比，７月份中國(guó)新增人民幣貸款金額為５３２８億元，繼續(xù)延續(xù)此前逐月放緩的態(tài)勢(shì)。

　　“７月份監(jiān)管部門加強(qiáng)信貸額度控制、限制政府融資平臺(tái)貸款，以及樓市調(diào)控導(dǎo)致的個(gè)貸和房地產(chǎn)開發(fā)貸款增長(zhǎng)乏力，以上這些都是新增信貸有所下降的重要原因。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為。

　　此外，７月貸款增量減少也符合歷史規(guī)律。歷史上看，７月往往是全年貸款增長(zhǎng)較少的月份，２０００年至２００９年，７月新增信貸均未超過(guò)４０００億元，其在全年新增信貸中的占比亦未超過(guò)８％。

　　法國(guó)巴黎證券（亞洲）有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳興動(dòng)指出，７月信貸增長(zhǎng)規(guī)模雖然較６月有所回落，但比去年同期多增１６００多億元，仍在相對(duì)充裕的區(qū)間。

　　對(duì)于今后信貸規(guī)模，連平認(rèn)為，總體來(lái)看下半年新增貸款絕對(duì)量較上半年下降，但與以往相比仍會(huì)較為充裕。

??? “在住房成交量回落、限制政府融資平臺(tái)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)貸款等諸多限制因素的影響下，信貸需求會(huì)有所下降；但另一方面，在建項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)、擴(kuò)大保障性住房建設(shè)、加大對(duì)西部開發(fā)的投資力度以及支持和鼓勵(lì)民間投資等因素也會(huì)推動(dòng)貸款需求增長(zhǎng)。”連平說(shuō)。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，７月末中國(guó)廣義貨幣（Ｍ２）同比增長(zhǎng)１７．６％，增幅比上月和去年同期分別低０．９和１０．８?jìng)€(gè)百分點(diǎn)，狹義貨幣（Ｍ１）同比增長(zhǎng)２２．９％，增幅比上月和去年同期分別低１．７和３．５個(gè)百分點(diǎn)。以上數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)貨幣增速繼續(xù)向常態(tài)回歸。

　　分析人士認(rèn)為，貨幣供應(yīng)增速的繼續(xù)下降符合當(dāng)前的調(diào)控方向，但貨幣流通速度的降低，也顯現(xiàn)出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)活躍程度仍在低位徘徊。

　　日前發(fā)布的７月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（ＰＭＩ）一定程度上印證了經(jīng)濟(jì)放緩的現(xiàn)狀。數(shù)據(jù)顯示，７月份ＰＭＩ為５１．２％，比６月份回落０．９個(gè)百分點(diǎn)；同時(shí)，反映中小企業(yè)情況的ＰＭＩ指數(shù)——匯豐制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)，也從６月份的５０．４％下降到７月份的４９．４％，中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況依舊不容樂(lè)觀。

??? 不過(guò)，目前ＰＭＩ仍保持在５０％這一經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與收縮的分界線之上，貨幣供應(yīng)增速也仍處于高位，對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩程度不應(yīng)太過(guò)擔(dān)憂。

　　就在央行發(fā)布金融數(shù)據(jù)的同時(shí)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局也發(fā)布了宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，其中７月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（ＣＰＩ）攀至３．３％的近期高點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)憂仍然存在，下一步政策走向備受關(guān)注。

　　不過(guò)分析人士認(rèn)為，雖然短期內(nèi)物價(jià)仍可能慣性上漲，但隨著物價(jià)下拉因素增多，下半年通脹壓力將逐漸減輕，三季度后ＣＰＩ、ＰＰＩ將見頂回落。

　　在物價(jià)水平可控的背景下，貨幣政策適度寬松基調(diào)料將不會(huì)發(fā)生根本改變。日前召開的央行貨幣政策委員會(huì)二季度例會(huì)指出，下半年要繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)調(diào)控的針對(duì)性和靈活性，把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏和重點(diǎn)。